Informationen zur aufkommenden Krise des weltweiten Finanzsystems.
Wir müssen jetzt jederzeit damit rechnen, dass das losbricht, was bisher nur noch mühsam zusammengehalten wurde.

Enthält alle Einträge vom 1.1.2007 bis 30.6.2007.
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Neu 2007-06-30:

Das grosse CDO-Downgrading wird bald beginnen:

Bloomberg: S&P, Moody's Mask $200 Billion of Subprime Bond Risk lesenswert

Noch wehren sich die Rating-Agenturen noch gegen ein massives Downgrading von CDOs und anderer Mistpapiere am Markt. Aber sie werden jetzt vom Markt gezwungen. Wahrscheinlich wie im Fall Enron 2001 bis einige Tage vor dem Kollaps. Der Geist der fast-Wertlosigkeit ist aus der Flasche. Der Artikel ist eine sehr gute Zustammenstellung, wie diese CDOs "funktionieren".

Die Stimmung auf den Märkten hat sich offenbar grundsätzlich in Richtung Risikoaversion gedreht!

Der "Bond-Krebs" und die "Aufschiebung der Exekution":

Jim Willie: ABSOLUTE BOND CONTAGION lesenswert

When the contagion (denied no longer) is systemic, pervasive, broad, multi-faceted, and ominous in its lethal potential, perhaps one can calmly conclude that the system is merely adjusting to a total change in the seas. NO WAY!!! Without much doubt whatsoever, Bear Stearns is GROUND ZERO for the bond market firestorm. BS was forced to extend $3.2 billion in loans to its hedge fund clients, who attempted to liquidate but could not. That represents 25% of the BS entire capital. Don’t worry. Both hedge funds will eventually die, but when they do, BS will possibly die with them. A few months time is all they bought. Call it a STAY OF EXECUTION in legal parlance.....

The most intriguing element of the Bear Stearns incendiary news recently has been the inner motive for major Wall Street firms to turn a deaf ear to BS for help. In 1998, during the LongTerm Capital Mgmt fiasco, BS failed to offer help. So now WS offers them no help. However, although BS is the kingpin among collateralized debt obligation (CDO) broker dealers, the numerous WS houses have a basement full of similar mortgage backed securities (MBS) and other CDO bonds. One really needs a nice cartoon to depict this, but that is not a skill possessed here. The dozen major houses all share common dry kindling in their basement, or is it oily rags? By permitting Bear Stearns to set afire their basement contents, all Wall Street firms are vulnerable at an extraordinary level. BS is not ‘Odd Man Out’ but rather an insider of different stripes, disliked, but connected in important avenues of capital flow into toxic bonds. If truth be known, JPMorgan and Goldman Sachs probably own a similar wad of MBS and CDO. That claim is especially true if one considers the counter-party risk associated with client hedge funds.

Poor Bear Stearns is in trouble. They were forced to cancel that heralded Everquest initial public stock offering, where scads of acidic bonds were to be sold to the unsuspecting public. They would surely have lied on the value in the prospectus, read with magnifying glasses by the dullard public. .... THE CRISIS IS FINALLY OUT IN THE OPEN. Being in public view, being visible to the army of analysts, having blood on the floor detectible to potential buyers, and worst of all, having the open wounds so clearly observable that the rating agencies must respond, THE CANCER MUST FINALLY BE DIAGNOSED IN THE OPEN.

We are close to an event where USFed has a repeat of September 1998 when they flooded the system to bail out LTCM and destructive Nobel Prize winner schemes. In a system dependent upon monetary inflation, even genius is guaranteed to take the system to the brink, and to disappoint the managers and investors alike. Even the LTCM bailout had a secret motive, to cover up the need for a gigantic short cover rally in gold. Has anyone noticed that the Bank of Italy has no gold to offer in official Euro Central Bank sales? That is because they lost their gold in the LTCM fiasco!

Da verschlägt es einem die Sprache. Jim Willie meint, dass der Bailout der beiden Bear Stears Hedge-Fonds nur eine Aufschiebung der Exekution nicht nur diese Fonds sondern auch von Bear Stearns selbst ist. Maximal gewinnen sie ein paar Monate.

Auch die andere Wallstreet-Häuser haben ihre Keller voll mit diesen MBS und CDO-Giftpapieren (viele europäische Banken sicher auch). Er meint übrigens, dass bald ein staatlicher Bailout der gesamten Branche mit riesigen Mengen neuen Geldes kommen wird - Hyperinflation.

Die Krise ist jetzt offen, die Branche hat Krebs. Viele Insititutionen, die diese Papiere halten, werden sie jetzt verkaufen müssen, besonders nach einem Downgrade. Wird man JP Morgan mit seinen vielen Derivaten sterben lassen um den Rest der Branche retten zu können?

Interessant was er zum LTCM-Bailout 1998 schreibt. Offerbar hat da Italien sein ganzes Gold verloren. Wie?

Pensionsfonds: Investment-Giftmüll-Deponie:

Paul Tustain: Investment Landfill: Is your pension fund a dump for toxic waste?

Würg! Ein guter Teil der amerikanischen und britischen Subprime-Kredite aller Art wurde über MBS und CDOs in Pensionsfonds in aller Welt abgeladen. Dort beginnt jetzt sicher bald der grosse Abverkauf dieses Mists zu Niedrigstpreisen mit riesigen Verlusten.

Wer eine Riester-Rente, oder ähnliches hat, sollte sich auf schlimme Verluste gefasst machen.
Schon bisher hatten Fonds der neuen österreichischen Abfertigungsrücklage nur eine Rendite von etwa 3% - weniger als die Inflation.
Wer aus diesen Dingen herauskann, sollte sich einen Ausstieg überlegen.
Wer nur eine spätere, monatliche Auszahlung erwarten kann, wird bald sehen, dass diese Dinge eine geringere Liquidität im Krisenfall als eine Immobilie haben - gar keine. Bad Luck!

Zu einer US-Dollar-Hypernflation:

"Because the dollar is the reserve currency of the world, hyperinflating the dollar will be fundamentally different in two ways from all hyperinflations in history. On the one hand, there are tens of trillions of dollar-denominated debt and hundreds of trillions of dollar-denominated derivatives. Given that the ratio of currency to debts and derivatives is tiny, the coming hyperinflation must be necessarily of epic proportions. On the other hand, central banks around the world will fight tooth and nail to support the dollar, so that world financial system does not collapse and that their reserves do not evaporate into the nothingness. Many central banks will choose willy-nilly to support the dollar by inflating their own currencies. Thus, these two powerful forces will drive the dollar in opposite directions. Its inevitable demise may be swift and sudden, or it may be protracted and painful." Krassimir Petrov

Eigentlich läuft diese US-Dollar-Hyperinflation schon und wird sich intensivieren wenn der grosse Bailout (Bankenrettung) kommt.
Der Autor meint, dass es diesesmal anders abläuft als normal, weil diesesmal die Welt-Reservewährung primär betroffen ist.

Neu 2007-06-28:

Der 2. Teil des Bond-Crash beginnt - Corporate & Junk Bonds:

Bloomberg: Kia Cancels $500 Million Bond as Debt Concern Spreads

Kia Motors Corp., South Korea's second-largest automaker, canceled plans for a $500 million bond sale this week, joining at least seven companies abandoning borrowing as investors cut demand for riskier assets.

Companies from Kohlberg Kravis Roberts & Co. in New York to steelmaker Arcelor Mittal in Rotterdam, Netherlands, pulled more than $3 billion of debt sales amid concern that losses from bonds backed by U.S. subprime mortgages will spread to other markets. Caliber Global Investment Ltd., a $908 million hedge fund, said today it will close after losses.

This may mark a tipping point in the credit cycle,'' said Robert Appleby, who helps manage $2 billion at ADM Capital in Hong Kong. ``If we see a shakeout, it will be a healthy one because it will prevent deals from being priced incorrectly.''

``For so long, investors have been making excuses to buy,'' said Appleby at ADM. ``Now they are looking for reasons not to buy. Psychology does change on a dime.''

Jetzt ist es soweit. Nach den Staatsanleihen vor 3 Wochen sind jetzt Anleihen anderer Arten dran. Letzte Woche haben die Subprime-CDOs einen Schlag bekommen. Jetzt dürfte die Junk-Bond & Kreditbubble geplatzt sein.

Reihenweise werden neue Bond-Ausgaben abgesagt und das weltweit. Weitere Hedge Fonds schliessen nach Verlusten.

Die Markt-Psychologie dreht auf einer Münze um? Das kann man hier wohl sagen. Bis jetzt hat man nach Gründen für den Kauf solcher Papiere gesucht, jetzt sucht man nach Gründen für den Nicht-Kauf.
Es sieht aus, als würde die Vorhersage von Bill Buckler mit den "Erdbeben im Sommer 2007" stimmen.
Good Bye, Bubbles!

Wieder ein toter Subprime-Hedge-Fond:

Bloomberg: Cambridge Place's Caliber Fund Shuts on Subprime Loss

Diesesmal in England. Viele weitere werden folgen!

``The losses are going to be phenomenal'' for funds worldwide holding subprime debt, said Peter Schiff, president of securities brokerage Euro Pacific Capital in Darien, Connecticut. ``My guestimate in the subprime world is that the majority of loans are going to go into default. Not just 5 or 10 percent, but the majority.''

Der Autor dürfte recht bekommen. Aber nicht nur in den USA.

Auf an der "Frontseite" tut sich etwas: Das Mortgage-Lender Implode-O-Meter steht schon bei 91.

Neu 2007-06-27:

Wann wird das "Subprime-Tschernobyl" voll bekannt?

Telegraph: Banks 'set to call in a swathe of loans'

The United States faces a severe credit crunch as mounting losses on risky forms of debt catch up with the banks and force them to curb lending and call in existing loans, according to a report by Lombard Street Research.

Excess liquidity in the global system will be slashed," it said. "Banks' capital is about to be decimated, which will require calling in a swathe of loans. This is going to aggravate the US hard landing."

US property writer Paul Muolo described the Bearn Stearns crisis as the “subprime Chernobyl”, saying the bank had created a “cone of silence”.

Abandoned by fellow banks, Bear Stearns has now put up $3.2bn of its own money to rescue one of the funds, a quarter of its capital.

Ende der überbordenden Liquidität auf Kredit kann man da nur sagen. Bear Stearns hat 1/4 seines Kapitals zur Fond-Rettung = Hinausschieben der CDO-Wahrheit verschleudert.
Was offenbar niemand sagen will: jetzt wird der US-Immobilienmarkt komplett zusammenbrechen, da das Endprodukt (MBS, CDOs) der Hypotheken keiner mehr abnimmt, gefolgt von den anderen Bubble-Märkten der Welt.

Hier ein Artikel aus der Welt dazu: Angst vor der Hedgefonds-Krise geht um

Weiterer Artikel imHandelsblatt: Wir werden noch mehr Pleiten sehen

Der Vergleich mit Tschernobyl ist sehr gut. Eine Riesen-Katastrophe, die von den Funktionären so lange wie möglich verschwiegen wurde. Hier versucht man das Selbe.

Die Subprime-CDO-Implosion ist natürlich nur der Anfang. Es empfiehlt sich das iTulip-Crash Video weiter unten anzusehen.

Zum Vergleich: die Missisippi-Buble von 1720:

Welt: Der größte Börsenkrach aller Zeiten

Das Szenario wiederholt sich immer:
Massive, gekaufte Medien-Unterstützung, das Volk spekuliert später auch auf Kredit, die Insider steigen rechtzeitig aus, Rettungsmassnahmen, dann der totale Ruin für die Massen.

Die "offizielle" US-Crash-Warnung?

Global Research: It’s Official: The Crash of the U.S. Economy has begun

Among those poised to profit from the crash is the Carlyle Group, the equity fund that includes the Bush family and other high-profile investors with insider government connections. A January 2007 memorandum to company managers from founding partner William E. Conway, Jr., recently appeared which stated that, when the current “liquidity environment”—i.e., cheap credit—ends, “the buying opportunity will be a once in a lifetime chance.”

The fact that the crash is now being announced by the Post shows that it is a done deal. The Bilderbergers, or whomever it is that the Post reports to, have decided. It lets everyone know loud and clear that it’s time to batten down the hatches, run for cover, lay in two years of canned food, shield your assets, whatever.

Die Bilderberger werden kaum an einem Crash interessiert sein, die sind primär Funktionäre.
Bei den Carlyle-Leuten sieht das schon anders aus.

Die weitere Entwicklung:

Aubie Baltin: The More Things Change, The More They Remain The Same

Aubie Balitin meint, dass die Aktienkurse noch einmal zu einer Endralley ansetzen werden, bevor dann der Crash kommt.
Der bekannte Goldautor Johann Saiger ist ähnlicher, aber konspirativer Ansicht. Er meint dass über den Sommer noch einmal alle Kleinanleger in die Aktien geholt werden, um die Börsen dann crashen zu lassen.

Ich persönlich bin da skeptisch, denn ein Crash bringt das System endgültig um, daher versucht man ihn hinauszuschieben.

Aus dem Baltin-Artikel:

Now we are into the "New Millennium" accompanied by the biggest bubble(s) of all time: The Real Estate (accompanied by the sub-prime 1% no money down), the 28-year Bull Bond Market, the Stock Market, the Commodities, the Mutual and highly leveraged Hedge Funds and last but far from least, the Take-Over, Private Equity Buy-Out craze. So instead of having just one bubble bursting to look forward to, we have SEVEN bubbles all predicated on Low and Falling Interest Rates. "LOOK OUT BELOW."

Aubie Baltin zählt insgesamt sieben Bubbles. Es gibt noch einige mehr (siehe meine Artikel in der Download-Area).
Alle diese Bubbles hängen von niedrigen und sinkenden Zinsen ab. Diese steigen aber!

There are 10,000 Mutual Funds, 8000 Hedge Funds and 10's of thousands of everyone from accountants and lawyers to high school dropouts, having become a new cadre of hot shot money mangers of vast pools of funds ranging from $10 million all the way up to $ billions, the vast majority of whom have never witnessed or even read about a BEAR MARKET all trying to play "Follow the Leader." My friends, there has never been enough brains to go round and this time, not only is it not different today, but it is the greatest shortage in history since most of the brains who had both witnessed and survived the last real Bear Market (1973-1974) have either died or been forced into retirement.

Hmm, der grösste Mangel in der Branche sind "Gehirne" mit Krisenerfahrung. Die heutigen Leute verstehen nur "folgt dem Führer".

For once, the little guys like you and me have it all over the big guys because they are dead only they are too dumb to lie down (except for all those insiders who have been cashing out like crazy for over two years now.) They and their Funds are beyond help- they can't get out of their positions.

Die "Kleinen" kommen aus ihren Positionen heraus, aber nicht die "Grossen".

Neu 2007-06-26:

Die 2. Stufe des Immobilien-Meltdown:

Martin Weiss: MORTGAGE MELTDOWN!

The Mortgage Meltdown Has Just Precipitated One of the Largest Hedge Fund Collapses of All Time.

The Main Reason Bear Stearns Is Bailing Out Its Failed Fund Is To COVER UP the Sinking Value of These Esoteric Securities.

This is Not the Only Bear Stearns Hedge Fund in Danger!
Bear Is Not the Only Big Wall Street Firm Involved!
And Wall Street Is Not the Only Place This Is Happening!

So even if Bear Stearns can put out this particular fire, it's going to be very hard pressed to contain the crisis for long. That's why we believe …

Nearly ALL Real Estate Investments Are, Or Will Soon Be, in Grave Jeopardy

This crisis is expanding in concentric circles.

First, it affected just the niche players in the non-prime mortgage business.

Then, it spread to mid-grade mortgages.

And now it's hitting Wall Street in the gut.

Sehr guter Artikel, sehr gute Schlussfolgerung. Bitte nicht vergessen, die Länder ausserhalb der USA sind jetzt auch dran. Entweder weil Institutionen dort diese CDOs gekauft haben oder sie mit ihren eigenen Immobilien-Bubbles die gleichen Probleme haben.

Die CDO-Hure entlarvt:

Bloomberg: CDOs in `6-Inch Hooker Heels' Fooled Moody's, S&P, Gross Says

Bankers and money managers bundle securities into CDOs and divide them into slices with credit ratings as high as AAA from Standard & Poor's and Aaa by Moody's Investors Service.

With subprime loan defaults at 7 percent, buyers of the BBB pieces of CDOs stand to lose their entire investment, said Gross, chief investment officer at Pacific Investment Management Co. Gross manages the $103 billion flagship PIMCO Total Return Fund in Newport Beach, California.

``AAA? You were wooed Mr. Moody's and Mr. Poor's by the makeup, those six-inch hooker heels and a `tramp stamp,''' Gross said in his monthly commentary posted on Pimco's Web site today. ``Many of these good looking girls are not high-class assets worth 100 cents on the dollar.''

Sie hat mit ihren 15cm Absätzen offenbar alle getäuscht, inklusive der Rating-Agenturen und Bill Gross selbst. Wer hat die schlechtesten Tranchen gekauft? Pensionsfonds. Die verlieren jetzt alles! Wenn selbst die "AAA"-Tranchen nur mehr 38% bringen.
Ist ja nur fremdes Geld von vielen Beitragszahlern.

Man versucht inzwischen dieses Debakel vorübergend zu bereinigen. Dazu musste auch der Goldpreis herunter. Aber die 2. Stufe des Mortgage-Meltdown (bei den Bond-Käufern) ist jetzt unterwegs und wird für das System fatal sein. Festhalten!

Neu 2007-06-25:

Da fällt ein Bär in die Wall Street (Leserzusendung):

Mit dem Bären ist natürlich Bear Stearns mit seinen Hedge-Fonds in Problemen gemeint.

So ist es richtig: Bear Stearns verbraucht sein Kapital zur Hedge-Fond Rettung:

Bloomberg: Bear May Have to Save Second Hedge Fund, Merrill Says

Diese Finanzspritze wird riesig: bis $10 Mrd. Nur um einen Fond-Kollaps heute zu vermeiden.
Läuft bei ähnlichen Fonds Gleiches? Der Untergang von Bear Stearns wird damit wahrscheinlicher.

Nur um den Tag der Abrechnung noch etwas hinauszuschieben:

Axel Merk: BANKS FIGHT TO POSTPONE DAY OF RECKONING

Inzwischen hat der CDO-Teufel das Markt-Weihwasser gespürt. Es hat ihm nicht geschmeckt.
Mit einem massiven CDO-Abverkauf ist jederzeit zu rechnen. Natürlich werden die das so lange wie möglich verzögern, aber nicht endlos verhindern können. Dazu verbrauchen sie jetzt ihr Firmenkapital - für noch etwas Zeitgewinn.

Die Solidarität unter den Wall Street Hyänen scheint begrenzt zu sein:

Bloomberg: Bear Stearns's `Friends' Reject Hedge Fund Rescue in LTCM Redux

Der Artikel gibt interessante Einblicke in die Sache. Wenn es ernst wird, achtet offenbar jeder darauf, nichts zu verlieren.
Die Investoren können ihre Anteile in diese Bear Stearns Fonds offenbar abschreiben.
Ebenfalls interessant: es wurden nur 30% für diese CDO-Papiere bei der Verwertung geboten!

Diese Woche wird entscheidend sein, wie es mit den Subprime-CDOs weitergeht.

Wenn der grosse Abverkauf kommt - Das vermutliche Systemende!

Crash-Warnung von Chris Laird in seinem Prudent Squirrel:

One of the major events this week was the emerging story of the Bear Stearns hedge fund that has lost billions of dollars on the deteriorating mortgage market. At first, the fund could not make margin calls, and Bear indicated that they would do about a 1.5Billion bail out. Then, after creditors threatened to sell collateral bonds, Bear raised the bailout to about 3.2B. When news of this came out Friday, the US stock market dropped 180 points with financial stocks hit hard. One analyst stated that this could be a tipping point to emerging hedge fund losses from deteriorating sub prime mortgages. The fact that Bear had to more than double its initial bailout made people wonder how much money the hedge funds actually lost. The problem with hedge funds is that they never reveal losses until they can't meet margins calls and there is a crisis.

These two Bear Stearns funds had $20 billion of capital, and $9 billion of borrowed capital. They lost 20% so far this year and could not make margin calls. Creditors moved to sell their collateral, and a disorderly sell off was in the making. Bear moved in with the bail out to prevent forced selling of the collateral. This exact type of scenario led to months of emerging liquidity crises in the LTCM collapse in the late 90's. Eventually, the Fed and other central banks forced banks to agree not to liquidate their LTCM collateral, but to carry it and liquidate it slowly, thus ending the LTCM crisis. Also, consider that LTCM also had $20 billion in capital, and it almost caused a world banking crisis until the central banks stepped in. We have many many more of these hedge funds today.

The problem with hedge funds is that they never reveal losses until they can't meet margins calls and there is a crisis.

Wenn diesesmal auch die Aktienmärkte drankommen, wird dies vermutlich bei den Aktien der Finanzfirmen beginnen.
Und Hedge Fonds geben keine Verluste zu, bis sie Margin Calls (die Aufforderung, Geld nachzuschiessen) nicht mehr erfüllen können. Da dürften also noch jede Menge Verluste versteckt sein.

Gibt es ausser mir auch noch weitere Crash-Propheten? JA!

Welt: Crash-Prophet warnt vor tiefem Fall

Clever: Geldscheine, DAX-Short, Gold in mehreren Banken.
Übrigens hat er auch den Crash von 1987 richtig vorausgesagt.
Leider zählt der Prohphet nichts - bis seine Voraussage eingetroffen ist - dann haben es alle gewusst.

Die BIZ in Basel ist sogar ein Depressions-Prophet:

Telegraph: BIS warns of Great Depression dangers from credit spree

"Virtually nobody foresaw the Great Depression of the 1930s, or the crises which affected Japan and Southeast Asia in the early and late 1990s. In fact, each downturn was preceded by a period of non-inflationary growth exuberant enough to lead many commentators to suggest that a 'new era' had arrived", said the bank.

Soll man Lachen oder Weinen? Natürlich sieht kein "Experte" eine Krise voraus. Vor allem kein Ökonom. Die haben keine der oben erwähnten Krisen gesehen und werden auch die jetzt kommende, weltweite Depression nicht sehen.

"Unbegründete Angst" bei der FTD: Zinsen, Häuser und die Angst

Man will sich offenbar selbst Mut machen.

Da schwingt in unglaublichem Ausmaß die Hoffnung auf eine weiche Landung. Den "Walzer" können die ruhig vergessen. Gier frisst eben Hirn, und anschließend den kompletten Organismus. Erst alles leer fressen und sich dann wundern, dass alles leer gefressen wurde.

Neu 2007-06-24:

Bear Stears Hedge Fonds - LTCM II?

Aus dem Midas vom 22. Juni:

"An economist is an expert who will know tomorrow why the things he predicted yesterday didn't happen"… Earl Wilson

Largest Since LTCM (Zitat aus Bloomberg-Artikel)

``The problem is not what we see happening, but what we don't see,'' said Joseph Mason, associate professor of finance at Drexel University in Philadelphia and co-author of an 84-page study this year on the CDO market. ``We don't know the price of these assets. We don't know which banks are exposed to this sector. These conditions are the classic conditions for financial crises across history.''

The bailout of the fund would be the largest since Long- Term Capital Management LP, which received $3.625 billion from 14 lenders in 1998. After Long-Term Capital, run by John Meriwether, lost $4.6 billion, lenders including Merrill and Bear Stearns agreed to take a stake in the Greenwich, Connecticut-based fund......

CNBC reported this morning that AAA rated senior tranches of the CDO's held by the belly-up Bear Stearns entity were bid indicated at 38 cents on the dollar. This begs the question of how AAA rated securities issued at par can deteriorate so quickly, and to 38 no less. The answer to the question (which CNBC never posed) is the "D" word. These securities are dolled up with derivatives to enhance their creditworthiness. Who would have imagined though that Moody's or S&P saw fit to slap its highest investment grade rating on these tranches when the implied component value of the unsecured guarantee exceeded the "collateral" value itself? Did the purchasers of these "collateralized" AAA securities realize that they were in fact principally dealing in unsecured IOU's?

The ratings agencies would surely argue that they assessed the risk as being one-off. What we have here in my opinion is a sorry situation where the major ratings agencies have been lulled to sleep by Wall Street and have not competently assessed the possibility of systemic derivative risk. The property casualty industry can handle a Katrina in a given year every few decades. It could certainly not however handle a Katrina equivalent in five major cities all within the same year. Once the bid indications came in I believe that the lenders, Merrill and JPM Chase realized they could not afford to have these securities marked-to-market because the resulting spillover would create just that, numerous Katrina equivalents in the form of the realization of massive derivative liabilities, which through subsidiaries, they themselves are obligated.

Wall Street und die anderen Finanzmetropolen müssen im Schock-Zustand sein. Es hat sich herausgestellt, dass die AAA-CDOs von Bear Stearns nur 38% ihres Nominalwerts am Markt (Mark to Market) erbringen. Daher wollen diese Geldhäuser unbedingt an ihrem "Mark-to-Model" und den unrealistischen Preismodellen festhalten.

Nicht vergessen, LTCM hätte 1998 fast das Welt-Finanzsystem niedergebracht.
Damals waren der Auslöser russische Staatsanleihen die massiv gefallen sind, heute sind es diese Subprime-CDOs. Jedoch ist das Volumen heute um ein vielfaches grösser als 1998. Wenn diese CDOs jetzt massiv abverkauft werden, ist es aus.
Werden wir sehen, ob sie auch diesesmal wieder ein "Kaninchen aus dem Hut" zaubern können um das Problem weiter hinauszuschieben.

Das Problem ist nicht was wir sehen, sondern das, was wir nicht sehen. Das sind die klassischen Konditionen für eine Finanzkrise.

Vergleich 1929 mit 2007:

iTulip: Are we all still talking about the housing bubble? Stick a fork in it!

But to think that corporate recessions -- and the attendant collateral damage of bankruptcies among overextended companies -- have been outlawed would be as foolhardy as believing that mortgages should be issued to home buyers with no down payments and no verification of financial status.

And just as the unwinding of the subprime market occurred at a time of economic prosperity, the high-yield market could readily unravel before the next recession. With the balance sheets of many leveraged buyouts strung taut, a mild breeze could topple a few, causing the value of many leveraged loans to tumble as shaken lenders reconsider their folly.

Der "neue" Artikel ist ausgerechnet im Wall Street Journal erschienen und vergleicht die Subprime-Kredite der letzten Jahre mit den derzeitigen Firmen-Finanzierungen, die genauso Subprime sind. Dieses Stück spielt auch in Europa!

Hält die Maginot-Linie von Goldman Sachs?

iTulip: Goldman's "ready." Are you?

Interessant, dass solche Artikel über die Sicherheitsvorkehrungen von Goldman Sachs gerade jetzt erscheinen. Dürfte lanciert worden sein. Der Vergleich mit der Maginot-Linie dürfte sehr zutreffent sein. Die Frage ist nur, wie wird die Linie von Goldman Sachs umgangen werden? Aber vielleicht hilft dann deren "Armageddon Risk Management Team".
Wenn es nicht hilft, kann man wie in den 1930er Jahren GS in Konkurs gehen lassen und dann die noch brauchbaren Reste ganz billig aufkaufen.

Kommt es jetzt zur grossen Implosion?

Paul Tustain: BEAR STEARNS & MBS HEDGE FUNDS

Sehr gute Erklärung, was die Hedge-Fonds mit diesem CDO-Giftmüll machen.
Er meint, dass nächste Woche entscheidend sein wird, ob dieses Ding auf breiter Front mit den Banken implodiert.

Update 2007-06-22 - 20:30:

Implodiert "US-Subprime" jetzt auch bei den Hedge Fonds?

Reuters: Bear Stearns CDO liquidation sparks contagion fears

Bloomberg: Bear Stearns Fund Collapse Sends Shock Through CDOs

Dr. Housing Bubble: Housing Cross Contamination: Subprime Infecting Prime Lenders

Offenbar kann Wall Street jetzt nicht mehr seinen "Mark to Model"-Trick weiterverwenden (Bewertung der MBS/CDOs nach einem Modell) sondern muss "Mark to Market" (Bewertung nach Marktpreisen) anwenden. Die Marktpreise sind jetzt teilweise nur mehr 60%.

Rettung der Bear Stearns Hedge Fond mit neuen Krediten:

Immobilienblasen: Bear Stearns Plans $3.2 Billion Fund Rescue to Halt Fire Sale, How Could This Happen?
               Bear Stearns Saga Part IV " How To Mask The Derivative Value"

Largest Since LTCM
``The problem is not what we see happening, but what we don't see,'' said Joseph Mason, associate professor of finance at Drexel University in Philadelphia and co-author of an 84-page study this year on the CDO market. ``We don't know the price of these assets. We don't know which banks are exposed to this sector. These conditions are the classic conditions for financial crises across history.''

Das ganze fing ja schon recht interessant an (s.links). Nun denke ich das die Entwicklung der letzten Tage und vor allem das Verhalten der großen Spieler an der Wall Street gezeigt hat das hier wirklich dramatische Auswirkungen drohen. Dürfte für Leser dieses Blogs nicht ganz überraschend kommen :-). Es scheint ziemlich offensichtlich das hier mit aller Macht versucht wird den Marktwert der Derivate zu verschleiern. Habe Zweifel ob das noch lange gelingt. eines scheint aber jetzt schon klar...die Liquidität in diesem Segment wird einen Schlag versetzt bekommen.....aber wie ich den Markt einschätze "die Karavane zieht weiter"......

Die Sache riecht immer mehr nach LTCM. Man vertuscht und verschleiert wie es nur geht. Aber dass Bear Stears über $3 Mrd borgen muss, um seine Fonds zu retten, ist eigenartig. Haben die kein eigenes Geld mehr?
Wenn jemand nach einem Zünder für die kommende Implosion des Systems sucht, hier dürfte er sein.

Der Kampf hinter den Kulissen:

New York Times: Bear Stearns Staves Off Collapse of 2 Hedge Funds

Man will die Verluste offenbar nicht zugeben. Allein $1 Mrd für die Geldverleiher an Bear Stearns.

Hier sieht man, wie weit diese Subprime-CDOs bereits abgestürzt sind. Und der Absturz geht jetzt wieder weiter:

Von Ed Steer dazu aus dem MIDAS vom 21. Juni:

The "fun" begins, as the re-pricing of ABS and CDOs will torpedo the financial system...

There are about US$2 trillion worth of sub-prime and Alt-A mortgages that will be toast before the smoke clears...

If the above isn't enough to scare the bejesus out of you....try this. This is the ABX index. Check out the price of everything that's not AA or AAA. Note the BBB 07-01 tranche...selling at a 40+% discount. It's only a matter of time (before year end) that the AA and AAA tranches start getting marked down as well....but right now they are hanging on by their finger nails.

Put your fingers in your ears...as it's going to to get real 'interesting' from here on in.

Der "Spass" beginnt also? Das Downgrading aller Subprime-CDO-Tranchen und die Flucht daraus. Dieses "LTCM" dürfte das System nicht überleben. Aber es kommt bereits schlimmer:

Die US-Immobilien-Implosion geht weiter:

Bloomberg: Rate Rise Pushes Housing, Economy to `Blood Bath'

Der "Bond-Crash" der letzten 2 Wochen dürfte den Zusammenbruch noch beschleunigen, denn die Zinsen sind weiter gestiegen.
Aber das richtige Blutbad kommt erst beim richtigen Bond-Crash, wo die Zinsen wirklich anziehen.

Es sieht aus, als würde jetzt der 2. Teil des Subprime-Desasters losgehen - bei den Hedge-Fonds und Geldhäusern.

Neu 2007-06-20:

Das "schwächste Glied im System" - Bear Stearns?

CNN Money: Merrill seizes $800M from hedge funds

Merrill Lynch has seized about $800 million of assets from troubled hedge funds managed by Bear Stearns, throwing in doubt the chances that the funds will survive.

Klingt sehr ungewöhnlich, dass Merrill Lynch die Assets des "Kollegen" Bear Stearns beschlagnahmt. Offenbar ist Bear Stearns zu voll mit diesen Subprime CDOs gestopft. Da ist mehr dahinter, vermutlich eine Primary Dealer Leiche.

Neu 2007-06-17:

Bill Buckler im Privateer#580 über die Zins-Trendwende:

The Signal For The Big Turn:
(Reuters) - Foreign Central Banks are now NET SELLERS of US Treasuries according Federal Reserve data released on June 7. The Fed said its holdings of Treasury and agency debt kept for overseas Central Banks FELL $US 12.5 Billion in the week ended June 6. The breakdown of these custody holdings showed overseas Central Banks sold $US 9.769 Billion in US Treasury debt while private holders of Treasury debt were sellers of $US 2. 731 Billion. The world’s bond markets reeled.

As has already been shown, foreign Central Bank selling of less than $US 10 Billion (a minuscule sum) caused a bloodbath in the US Treasury market and roiled the entire world’s interest rate structure. That comes close, perhaps too close, to making US Treasury debt unsaleable. But if US Treasuries are next to unsaleable, what is their use to the rest of the world’s Central Banks as official reserves?

Zentralbanken und private Investoren haben die sehr geringe Menge von nur $12.5 Mrd. US-Staatsanleihen (Treasuries) verkauft. Und was hat das ausgelöst. Alle Anleihen weltweit sind im Wert gesunken und die Zinsen sind generell gestiegen. Bill Buckler sieht daher die grosse weltweite Trendwende zu viel höheren Zinsen.

In Wirklichkeit hat sich herausgestellt, dass diese Anleihen in grossen Mengen unverkaufbar sind. Die Zentralbanken und alle anderen Investoren müssten sie eigentlich komplett abschreiben. Diese Realität ist jetzt herausgekommen - wahrlich der Beginn einer neuen Epoche.

Hier sieht man: der Bond-Markt kontrolliert alles, inklusive der Politiker-Macht. Und Gold kontrolliert den Bond-Markt.

Neu 2007-06-14:

Alan Greenspan über die Dollars der Chinesen:

Reuters: Greenspan not worried Chinese will dump Treasuries

There is little reason to fear a wholesale pullout by China out of U.S. government bonds, former Federal Reserve Chairman Alan Greenspan said on Tuesday.

While expressing concerns about China's runaway growth rate and what he described as overvalued stocks, Greenspan played down the prospect that Chinese authorities would sell Treasuries in earnest, forcing a sharp spike in U.S. interest rates.

Still, Greenspan said the reason such a withdrawal was unlikely was that China would not have anyone to sell the securities to, hardly the sort of comfort jittery bond investors were seeking.

U.S. government debt has been under severe pressure over the past week, with yields rising sharply on anxiety over the likelihood that global credit conditions would tighten as the year progresses. Bond prices move inversely to yields.

Greenspan reinforced the nervousness, saying that a global liquidity boom which he traced back to the end of the Cold War would not go on forever.

"Enjoy it while it lasts," he told the audience.

Ok, natürlich können die Chinesen keinen Käufer für ALLE US-Treasuries finden. Indirekt kommt hier heraus, dass diese Wertpapiere in Wirklichkeit wertlos sind.

Aus dem Midas vom 13. Juni dazu:

And you wonder why the Chinese are gobbling up all the natural resources they can.

Sie versuchen es offenbar schon.

Weiter im Midas zur Medien-Manipulation:

I think we are all witnessing the most successful propaganda campaign since the Bolsheviks seized power in Russia. It appears that all rational commentary on the precious metals sector has been suppressed or ridiculed, and a nasty program of misinformation has been substituted to ensure that the investors remain clueless to what is really going on. Here we are, more than 4 years into a bull market, and you cannot find anyone that is expecting the sector to do anything more than drift lower in the months ahead. That is a triumph of market management that would have made even Joseph Goebels blush.

I have given up reading the biz section of my newspaper because I am fed up with the explanations that are being offered for why the metals are selling off. It appears that there is no one left with any credibility that remembers the markets of 25 years past, when higher interest rates ravaged the economy but gold was carried aloft as an option to protect wealth in the higher inflation of the day.

It is purely successful propaganda that has contributed to the belief that inflation rates were low until now. They were not. Now that the genie is out of the bottle and the bond market is clearly telling us that inflation is a concern, we are told that inflation will be bad for gold. ARE YOU KIDDING ME? Is there no one left that gets it?

And to ensure that the markets do not undermine the propaganda spin this time around, the shares of precious metals companies appear to be held down by the invisible hand of manipulation. With shell-shocked investors moving to the sidelines it is very easy to control the market leaders by placing large blocks of stock for sale at the offer, and merrily shorting at the open to keep sentiment down.

We have a plunge protection team (PPT) at work to keep the DOW marching higher. And it appears that we also have a plunge assistance team (PAT) at work to keep the precious metals sector lower. Paper gold is thrown at the market in a predictable and recurring orgy of selling, and the stocks are pounded to keep the sentiment levels low and the bargain hunters on the sidelines. Ah, the thrill of controlling the market, and keeping the majority of investors oblivious to what is really going on. Inflation is going to drive gold lower, eh? I will have to write that one down. It represents a new low in the conditioning of the masses, from the friendly people behind Fed-speak, and the helpful institutions that are making millions of dollars keeping the scam going.
This is not going to end well...

Hmm, die beste Propaganda-Kampagne seit den Bolschevisten und Joseph Goebbels?
Leider kommt die Inflations-Wahrheit jetzt heraus.
Gibt es auch ein "Plunge Assitance Team" (PAT zur Drückung der Goldminen-Aktien?

Jede Lügenkampagne funktioniert nur eine gewisse Zeit (bei vielen Leuten länger).

Neu 2007-06-13:

Der Bond-Crash geht weiter:

Auch gestern und heute haben die Anleihen weltweit wieder nachgegeben. Sehen Sie sich den 30jährigen US-Treasury-Bond an (Preis-Chart). Verlust seit März schon ca. 8%, allein im Juni 3%. Da stehen riesige Vermögen dahinter, die jetzt alle massiv verlieren.

Und die Derivate nicht vergessen, denn die meisten davon sind zins-abhängig.

Diesesmal andere Bonds und Hedge-Fonds:

Business-Week: Bear Stearns' Subprime Bath

Bear Stearns dürfte mit seinen Hedge-Fonds und wahrscheinlich auch selbst in ernsten Troubles sein.
Man lässt die Investoren die in deren Hedge-Fonds waren nicht mehr heraus.
Ein Signal an alle Hedge-Fond-Investoren: rette sich wer kann!

Ist Bear Stearns das erste grosse Finanzhaus das untergeht. Die haben generell Probleme mit Subprime MBS/CDOs.
Wenn ein Finanzhaus dieses Kalibers (Primary Dealer) untergeht, dann heisst es weltweit: rette sich wer kann!

Ist die Subprime-Stabilisierung vorbei?

Russ Winter: Serving Peking Duck

The picking up nickels in front of steamrollers contingent has also been badly burned by the bond market jail break. These interest rate swaps are enormous bets on always stable rates. This strategy therefore would be very vulnerable to Peking Duck.

Sehen Sie das Diagramm in dem Artikel. Die Subprime-Bonds brechen schon wieder ein. Offenbar wurde diese Stabilisierung im Februar durch massives Monetisieren durch die Zentralbanken erreicht. Das Resultat: jetzt brechen dafür die Staatsanleihen ein.
Kein Wunder, dass auch die Chinesen keine US-Staatsanleihen mehr wollen.

An anderer Stelle geht die Spekulation munter weiter:

Telegraph: Banks are lending to private equity at below the interest rate

Diese verrückten UK-Banken verlangen für Merger-Kredite inzwischen weniger als die offizielle Zinsrate. Zu solchem Unsinn verleitet die Konkurenz in einer Bubble. Der derzeitige Bond-Crash wird das bald beenden.

Das iTulip-Crash-Video:

 
Housing Market Crashing? Yes, In Slow Motion. - video powered by Metacafe

Wurde bis jetzt nur hinausgeschoben. Alle diese Crashes kommen.
Nur eines hat man vergessen: die Weltmärkte mit ähnlichen Problemen.

PS: Danke für die Zusendungen.

Neu 2007-06-08:

Der Mini-Bond-Crash von Heute:
Dieser hat in den Zentralbanken offenbar überall die Panik hochsteigen lassen.
Davor haben sie sicher mehr Angst als vor einem Aktien-Crash.

Die Staatsanleihen sind überall auf der Welt im Kurs gesunken, bzw. deren Zinsen gestiegen.
Nehmen Sie das als Vorboten, für das was noch kommt. Leider kann ich noch nicht sagen, ob sich auch die Spreads zu anderen Bonds (Junk, etc.) ausgeweitet haben. Wenn ja, besteht die ernste Gefahr einer Derivatenkrise.

Inzwischen dürften deren PPTs die Situation grossteils "repariert" haben. Dazu wurde der Goldpreis in einer absoluten Panik-Attacke nach unten getrieben, denn Gold ist die Konkurrenz zu Staatsanleihen.

Hier sieht man, welche Macht das Goldkartell im Ernstfall (kurzzeitig) noch hat. Sehen Sie diese Goldpreis-Drückung als Angst vor dem Gold an, denn ein steigender Goldpreis zieht die Zinsen mit hoch.

Wenn der Goldpreis auch auf $645 gesunken ist, muss das noch nicht das Ende sein.
Meiner Meinung nach ist man wahrscheinlich in der Lage, den Goldpreis unter Verheizung der restlichen Reserven kurzzeitig auch auf unter $500 zu treiben. Die Kleinanleger und Spekulanten treibt man damit sicher aus dem Gold hinaus, nicht aber nicht das Smart Money. Dieses wird dann umso stärker zugreifen. Alles eine Frage der Psychologie. Genau deshalb sollte man nie Gold auf Kredit kaufen! Seien sie in diesem Markt nie ein "Kreditler". Der Cash-Käufer kann soetwas aussitzen.

Interessant auch der Absturz des Euro gegenüber dem Dollar - die Frankreich/Spanien-Geschichte?

Hier eine etwas andere Story von einem Trader:

Dan Norcini: Midday Market Commentary From Trader Dan

Once again it is all about the bond market collapse which is sending interest rates soaring. That is causing a run back into the dollar and gold is getting hit hard as a result. I do not see gold stabilizing until the bond market stabilizes as that has nearly everyone spooked and instead of running into the security of gold, players are dumping everything first and asking questions later. That is becoming more and more the norm in today’s casino-like markets.

You have to keep in mind that what we are witnessing in today’s markets is no longer the reasoned thinking of investors and traders who formulate their trading plans in the quiet hours of the evening as pros once did. That day is long gone. What we are seeing instead is the complete takeover of the financial market system by black boxes. There is no thinking by humans, no deliberation, no study of long term fundamentals or macro-economics. Instead it is a series of algorithms that are making decisions in split seconds and cranking out enormous sized bids and offers directly to the trading floor all based on the movement of prices. The game has now become one of who can get their order in before the next guy does. I am very serious about this statement – instead of seconds, everything is now milliseconds.

Seiner Meinung nach verkaufen diese Trading-Prgramme alles automatisch ohne Rücksicht auf irgendetwas.

Jedoch erklärt das nicht, warum nur Bonds und Commodities (speziell Gold und Silber) abgestossen wurden, aber kaum Aktien.
Offenbar haben die PPTs die Aktienmärkte "geschützt". Ein Teil waren sicher diese Trading-Programme, aber das war stark gesteuert.
Vermutlich ist bei den Bonds ein Abverkauf "passiert", dann hat man begonnen, diesen zu "lenken".

Aufruhr am Bond-Markt:

Aus dem MIDAS vom 7. Juni:

Let's just forget about gold for one second. I don't care what anyone says, today's mini-crash in bonds is a MAJOR event in the market, in my view. The ramifications of significantly higher interest rates are utterly disaster for a real-estate centric nation with massive debts and nearly 0% GDP.

Don't know if it was a Chinese action (doubt it) or simply market forces showing themselves. Either way, the Cartel hold on interest rates has been as strong as it has been on gold, and could be in big trouble right now.

Eventually, this will cause a significant drop in the dollar and rise in gold. It's just a question of when.

Well we got some fireworks…. but to the down side!!! This is an amazing show of desperation. The sheep fleeing the bond market must not be allowed to think for one moment that PM’s could be a safe haven. Mission Accomplished for the moment! Just like the last time we heard "Mission Accomplished" the apparent success of the attack will be short lived, but it will certainly frighten the know-nothing investors.

Da dürften einige gestern Blut geschwitzt haben. Der 10Y US-Treasury-Yield ist in einem Tag um über 0.1% gestiegen. Das ist sehr viel.
Nicht nur die Zinsen der US-Staatsanleihen sind gestiegen. Überall, sehen Sie nur auf den Bund.
Kein Wunder, dass der Goldpreis dringend gedrückt werden musste.

Aus dem selben Midas mit einigen "Bomben":

Our STALKER source called with the following:
*High level sources are concerned that US citizens are going to buy Canadian dollars and dump the buck … now that the Canadian dollar has risen from 68 to 94. Their natural resources are a huge plus for the Canucks. Talk of the Amero is spreading (US, Canada, Mexican single currency).

*Spain and France are considering dumping their EU deal. Spain is a basket case and has little going for them outside of the tourism industry. They have nothing to sell.

*The FDIC is considering raising the deposit insurance amount to $250,000. It is now $100,000, raised from $40,000 in 1984 over concern of a bank run. There is increasing talk over a repeat of the same concern.

*Inflation is acknowledged to be 2.5 times what the US Government bureaucrat, pencil pushers are feeding us

Spanien und Frankreich wollen also aus dem Euro heraus. Kein Wunder, wenn sie nichts zu verkaufen haben, ausser Tourismus. Und der lebt von niedrigen Preisen --> Ziel Abwertung.
Wenn das richtig offensichtlich wird, bekommt der Euro schwere Schläge (steigt deswegen der Dollar?) und die Bonds dieser Länder werden massiv abverkauft.

Und in den USA fürchtet man die Kapitalflucht aus den Banken (nach Kanada?) und will daher die Einlagensicherung erhöhen.

Neu 2007-06-07:

US-Prime Brokers retten Hedge-Fonds:

FTD: Hedge-Fonds zürnen Banken

25 Hedge-Fonds hatten sich mit einer Beschwerde gegen das Verhalten mehrere Banken vor wenigen Tagen bereits beim Branchenverband für das Kreditderivategeschäft International Swaps and Derivatives Association gewandt. Wortführer der Kritiker. ist die 12 Mrd. $ schwere Investmentgesellschaft Paulson.

Die Fonds um Paulson monieren, dass Bear Stearns in Schwierigkeiten geratene Gläubiger unterstützt hat, indem die Bank Hypotheken zurückkaufte. Der Vorwurf: Durch diese Transaktion habe Bear Stearns den Kreditderivatemarkt manipuliert, an dem sich Anleger quasi gegen den Ausfall von Schuldnern versichern können. Viele Hedge-Fonds hatten über sogenannte Credit Default Swaps auf den Bankrott von Hypothekenschuldnern gewettet und wähnen sich nun um Ausfallzahlungen der Banken betrogen.

Hier ist eine wirklich gute Spur der Manipulation. Die Prime_Brokers kaufen also die MBS und CDOs von den Hedge-Fonds zurück, wenn diese in Schwierigkeiten geraten. An wen geben sie diesen Mist dann weiter? an Ben Bernanke? Der "volkswirtschaftliche Auftrag"?

Nur so ist zu erklären, dass es nicht schon massive Hedge-Fond-Pleiten rund um diese Subprime-Kredite gegeben hat. Irgendjemand "frisst" die Verluste.

Neu 2007-06-06:

Ein Auszug aus Bill Bucklers "Gold This Week" vom 1. Juni:

The price that has had to be paid for all this is a steady acceleration of an already out of control surge in world "money supply". Almost every major nation in the world (including the US which no longer officially supplies the figures) is facing money supply growth of more than 10 percent a year. This is rampant inflation, which if not curbed soon has a huge potential to turn into runaway inflation.

The ongoing boom on world stock markets reflect this. So does the surge in US Treasury bond yields over the past month and their acceleration upward this week. The strains, both political and economic, are nearing the breaking point. The break could come next week at the G-8 meeting. It could come with a US attack on Iran. It could come at any time.

So far, the two BIG signals of this increasing strain are the rising yields on US Treasury debt and the sudden surge in the $US Gold price this week. The pressures are immense. As already mentioned, Gold has been trading below the bull market high it set in May 2006 for over a year now. We don't think it will be doing that for much longer. The situation may be contained for the month of June. The chances of it being contained until the end of the northern summer are remote.

Bill Buckler war früher immer sehr vorsichtig mit zeitlichen Angaben. Jedoch hier wie auch im letzten Privateer (weiter unten) fühlt er sich offenbar sicher, zeitliche Angaben zu machen.

Er meint, dass die Situation im Juni 2007 noch stabilisiert werden kann und dann die "Erdbeben" losbrechen.

"Full House Sell Warning" durch Morgan Stanley !!!! Wie Anfang 2000.

Ambrose Evans-Pritchard: Morgan Stanley issues triple sell warning on equities

Teun Draaisma, chief of European equities strategist for the US investment bank, said the triple warning was a "very powerful" signal that had been triggered just five times since 1980.

Wie im Jahr 2000. Die Warnung scheint auf den Börsen bereits zu wirken!
Die wirklich guten Kunden hat man sicher schon vorinformiert.

Haben die Parasiten ihren Wirt schon aufgefressen?

Russ Winter: The Empty Cupboard Sell Signal

This week Morgan Stanley equity research issued a “full house triple sell” signal on stocks. I suppose somebody in this cycle will go down in the history books as nailing it right. I know it sure isn’t me. I do however feel I have a much more accurate name and new Winterism for this sell signal. I’m calling it the “empty cupboard” sell signal. Pig Men and Bullies have consumed the host and now it’s a bust moment.

Das ist eine brutale Meinung von Russ Winter, aber sie könnte stimmen. Es ist offenbar nichts mehr zu holen, also gibt man das "Verkaufssignal" und lässt die leere Wirtschaftshülle fallen. Die noch brauchbaren Reste können sie später ohnehin billig einsammeln. Haben nicht die meisten Insider schon ihre Aktien abgestossen?

Der Umfang des Carry-Trade:

Ambrose Evans-Pritchard: Monday view: From a free lunch to a possible threat to global credit markets

The OECD uses a different measure, estimating carry trade positions on the derivative markets at $4 trillion for the yen, and $1 trillion for the Swiss franc, Europe's little sister, but not little for Switzerland. Welcome to leverage.

The stars are aligning for a dramatic reversal of the yen. You play the carry trade at your peril.

$4 Trill. aus dem Yen und $1 Trill. aus dem SFR - das ist viel - wenn das Unwinding kommt. Sobald Yen und/oder SFR steigen, werdense Spekulanten die negative Seite von "Leverage" sehen.

Neu 2007-06-04:

Die China-Aktien-Bubble ist geplatzt:

Es ging heute wieder abwärts: Panikverkäufe drücken Chinas Börse, Chinas Börsen erschrecken die Anleger

Interessant auch einer der Kommentare zum Welt-Artikel:

egon senf meint:
04-06-2007, 11:12 Uhr
Das wird wohl erst der Anfang vom weltweiten Absturz der Börsen sein-die PPT s monetesieren einfach alles bisher,auch das gold wird manipuliert und gedrückt,damit das wahre, hoffnungslose Schuldenszenario weltweit-angeführt durch die USA-nicht an die Öffentlichkeit kommt. Googelt einfach mal zB. hartgeld

Nachem es in Shanghai jetzt schon 3 Tage lang abwärts gegangen ist, kann man annehmen, dass ein richtiger Crash daraus wird.
Werden wir sehen, wann die westlichen Börsen angesteckt werden. Dann kommt das richtige "Erdbeben".

Neu 2007-06-03:

Aus dem Privateer#579 (www.the-privateer.com) von Bill Buckler:

WARNING LIGHTS FLASHING WORLDWIDE

Something dangerous is coming - though it is not here - yet.
Two months ago, as Gold was grinding its way slowly upwards against old overhead resistance towards $US 700, a new supply of Gold bullion appeared. Over the past few weeks, this new supply has increased. The European central banks, led by the European Central Bank (ECB) itself, have increased their Gold sales. On the opposite side, the US Dollar has had a small rally against the Euro. Gold and Gold receivables held by European central banks have fallen by Euro 1.46 Billion since the start of April. As its own latest data shows, the ECB led these Gold sales. Considering this pressure, the Gold price has held up well.

Historically, ever since the “London Gold Pool” days of the late ‘60s, the Central Banks have only sold Gold held in inventory when they were scared white about events happening in the fiat money system or in the global credit money system they built on top of their fiat money systems.....

Perhaps the ECB is selling Gold for US Dollars and then buying US Treasuries just to buy some time....

In REAL terms, global inflation is rampant, as shown by the double digit increases in money supply almost everywhere. In REAL terms, the level of global stock markets are at appallingly high levels given the lack of soundness of the economies and financial systems which underpin them. This is true everywhere, whatever the perceived level of official economic “growth”. In REAL terms, the level of interest rates across the world do not begin to compensate the holders of debt paper from the risks being taken in holding it. In REAL terms, the gap between financial perceptions and financial reality has never been this high. The sum of all this is REAL danger.

The first signals of the impending implosion have already been given. Gold has taken a sudden leap in price and the rise in longer-term US Treasury yields, which has been going on for a month, has suddenly accelerated. The world is in for what is potentially a series of financial earthquakes this northern summer the likes of which it has never seen. It could start anytime, and almost anywhere.

Also, die finanziellen "Erdbeben" der Sonderklasse sollen noch diesen Sommer kommen. Jetzt jederzeit.

Es soll niemand glauben, dass das weiter unten geschilderte Hyperinflations-Szenario linear sein wird. Ganz bestimmt nicht.
Sobald die Bond-Märkte crashen, crashen auch die Aktienmärkte und die Derivate. Die Bonds fallen jetzt überall im Kurs, nicht nur in den USA. Sehen Sie sich nur den Euro-Bund-Future an: von 116 auf 111 in 3 Monaten. Nach einem Crash geht die Hyperinflation erst richtig los - denn dann wird für das "Überleben der Politiker" Geld gedruckt..
Wenn es wirklich passiert, werden alle überrascht sein.

Für den echten Investor ist ein Abonnement des Privateer unbedingt zu empfehlen!

Zu Ihrer Vorsorge: besuchen Sie meine Investment/Gold&Silber/Krisen-Seminare - noch VOR der Krise!
Wenn dieses "Erdbeben" losgegangen ist, nützt es Ihnen kaum noch.

Neu 2007-06-02:

Börsenastrologe Amanita - derzeit 2. Stufe der Hyperinflation:

Amanita: Freier Marktkommentar 10.5.07

Dies sind die Symptome der Phase #2 der Hyperinflation, in der es noch gelingt, die überschüssige Liquidität in die "richtige Richtung" (also in die Aktien- und teilweise auch Anleihenmärkte) zu lenken, was diese ohne Unterbrechung in die Höhe treibt. Die tatsächliche Inflation berechnet nach der Formel Geldmengenausweitung minus BIP-Wachstum (bzw. Schrumpfung heute) läuft in den USA im zweistelligen Bereich, im Euro-Raum ist sie ein wenig niedriger. Erst in der finalen Phase #3 beginnen dann alle Märkte unkontrolliert zu steigen, weil das Geld praktisch stündlich an Wert verliert. Am Ende der Hyperinflation kann man dann mit Geldscheinen die Wohnung heizen, was beispielsweise in der Hyperinflation 1923 in Deutschland auch passierte (der Brennwert war höher als der monetäre Wert).

Er geht auch auf das politsche Umfeld ein. Nicht vergessen: für die regierenden heisst es: Inflate or Die!

Es ist Zeit, den Hyperinflations-Artikel zu lesen.

Neu 2007-05-31:

Ist die Kredit-Bubble am Platzen?

IHT/Bloomberg: http://www.iht.com/articles/2007/05/17/bloomberg/bxatm.php

Calling the turn in the cycle of the credit markets has been a losing strategy in recent years. War, pestilence, leveraged buyouts and the collapse of the U.S. subprime mortgage market have all been unable to derail the rally in corporate debt.

"We are growing extremely negative on credit markets, which we see as in a bubble," Tim Bond, head of asset allocation at Barclays Capital in London, wrote this week. "U.S. companies are releveraging aggressively in an attempt to substitute earnings-per-share growth for earnings growth. 2008 should see a fairly savage bear market for credit, a large rise in defaults and an end to easy liquidity conditions."

You are seeing mergers and acquisitions tittle-tattle that makes me concerned," Anthony Bolton at Fidelity International said this week. "I can't tell you when it's coming, but I can tell you the precursors are there."

Ja, die "Precursors (Vorboten) für das Platzen der Kredit-Bubble sind da und überall zu sehen. Die Analysten werden nervös, aber niemand kann sagen, wann es passiert.

Aber es braucht nur ein grosser "Deal" schiefgehen, oder sonst etwas passieren, dann geht es tief hinunter. Kein Wunder, dass schon "Distressed-Debt"-Spezialisten angeheuert werden.

Hier eine "lustigere" Variante davon:

Eric Janszen: The Con Before the Storm

During March 2000 institutional investor groups steadily pulled capital out of the market, while individual investors continued to buy in. Peaks in individual securities not in March 2000 coincide with institutional investors buying along with discount brokerage clients and other individual investors. Collapses in these stocks reflect a rapid flight of institutional capital that, with the combination of falling prices, was offset by continued purchases from discount brokerage clients and other individuals.

Anfang 2000 wurde wie jetzt Kapital von den Insidern (Institutionen, etc.) aus den Aktienmärkten abgezogen. Ab März 2000 ist das zur Flucht geworden, daher sind die Aktienmärkte dann gefallen, obwohl die "Kleinen" noch weiter eingestiegen sind.
Derzeit steigen die "Insider" bereits seit Mitte 2006 aus ihren Aktien aus, seit Anfang 2007 werden auch grosse Pakete abgestossen. Allerdings halten derzeit die Zentralbanken (PPTs) die Kurse hoch.

Neu 2007-05-30:

Wurde die chinesische Aktienbubble jetzt angestochen? Shanghai -6.8%

Bloomberg: China Stocks Tumble From Record After Transaction Tax Tripled

`I don't dare to sell because I'll have to incur a real loss if I do,'' Li said today in an interview at Tiantong Securities Co.'s Chaoyangmen branch in central Beijing. ``I've invested my entire life savings in the stock market.''

Nachdem die Regierung die Handelssteuer verdreifacht hat. Offenbar hat man doch ein Mittel gefunden.
Sie wagen es nicht zu verkaufen - aber die Lebensersparnisse werden beim richtigen Crash wirklich weg sein.

Die Hälfte der chinesischen Aktien hat das 10% Tageslimit nach Unten erreicht.

Vorsorgliche Crash - Warnung!
Der richtige Crash auf den Aktien- und Bond-Märkten könnte sich von China aus in den nächsten Tagen weltweit ausbreiten, sofern die China-Aktien in den nächsten Tagen weiter fallen!

Grossbanken heuern Pleite-Spezialisten an:

Bloomberg: Looming Crash Prompts Most Hires for Distressed Debt Since 2002

Sie wittern den Crash und die folgende Pleitewelle schon, ob es für sie ein Geschäft oder selbst die Pleite sein wird?

Neu 2007-05-26:

Warnungen ohne Ende:

FTD: Wolfgang Münchau: Wenn Blasen platzen
Börse Online: Europas Häuserboom droht hartes Ende
Presse: Wenn Greenspan vor der Blase warnt
Welt: Mehrwertsteuer bremst Kauflaune spürbar
DrHousingBubble: America's Codependence on Housing
Mike Shedlock: Home Prices Take Record Dive

Das sind nur Zusendungen von Lesern (Danke, aber bitte nicht duplizieren) und eigene Recherchen. Warnungen grossteils aus den Mainstream-Medien. Bei solchen Warnungen bin ich selbst Anfang 2000 aus den Aktien ausgestiegen - mit sichtbarem Erfolg.

Das neueste "Subprime": die Kredit-Brille:

Zusendung eines Lesers in Deuschland. Ein Optiker in Zwickau bietet Brillen auf 24 Monatsraten an. Offenbar sind die Leute so knapp bei Kasse. Beworben als 0% Finanzierung - Null nix.

Wenn diese Bubbles vorbei sind:

For those who are impressed by the recent global stock market rally, wait until you see what will happen to the price of gold. As the old saying goes, there is no rush like a gold rush, and this one will be a stampede. Got gold? – Peter Schiff.

Neu 2007-05-23:

Neue Crash-Prognosen:

Marc Faber Video auf Bloomberg: Final Stages of a Bubble

Er glaubt, dass wir in den letzten Stufen der Bubble sind.

Bob Moriarty: It's time to buy

The general stock market has been on a tear lately with the number of upside days beating all records going back to 1929. (Do you remember what happened in 1929?) I think we are due a massive market crash later this summer starting with a long term high about the first of July....

Bush and the Gang of Fools in Washington, DC have pretty much destroyed the dollar and one day soon the rest of the world will notice. We are already in a recession and soon the market will reflect what is going on. The probability of a general stock market crash between July and October is exceptionally high.

Er meint, dass die Märkte Anfang Juli den Höhepunkt erreichen und es dann bis Oktober einen massiven Crash geben wird.
Nicht nur in den USA und nicht nur die Aktien (WE). Warten wir ab.

Neu 2007-05-21:

Erinnerungen an 1929:

Bill Fleckenstein: Ignoring the lessons of 1929

The similarities of the lead-up to the great market crash to today's economic environment are obvious. Don't say you weren't warned.

Chris Laird in seinem Prudent Squirrel Newsletter (http://www.prudentsquirrel.com/)#88:

Reasons why we are in the last stages of a world stock mania

Please consider the following: In the US, we have:
- Record insider selling of stocks, on par with the level in 2000

- A very serious housing bubble that is breaking down hard, with $1 trillion of adjustable rate mortgages resetting this year, and causing pandemonium in many states, with their local governments talking about issuing bonds to cover refinancing to avoid mass foreclosures. They are even talking about using the RICO statutes against the lenders.

- Record mergers and acquisitions and stock buy backs - all classic signs of pre crash behavior.

- Private equity taking companies private, then selling the stock back to the public later at huge mark ups - basically in many cases a massive scam.

- Record leverage in markets: when the leverage is maxed out, look out below: Record margin money out, record number of hedge funds chasing the same returns, this is in every market world wide.

- Record levels of consumer debt -about two times its previous highs

About 100 other record levels of things related to the above everywhere in the world

Vergleich mit der Tulpen-Manie in Holland - diesesmal global:

Rick Ackerman: Tulip-O-Mania On a Global Scale

I might have assumed I’d seen enough in 35 years of market-watching to prepare me for the Krakatoa of delusion that we are witnessing today....

Yet, none of this prepared me for the Bull Market of 2007, with its Babel-onian ascent into the heavens, even as a credit-glutted economy teeters on the brink of the steepest recessionary cliff since 1973-74. How could investors be so foolish? The answer, very simply, is that there is practically no limit these days to the amount of money that can be borrowed for financial speculation....

Obviously the revelry cannot continue forever, even if we lack the imagination to see when and how it might end. We are witnessing nothing less than Tulipmania on a global scale, and trying to reckon the looming catastrophe in dollar terms requires visualizing a string of zeros that stretches beyond human understanding and experience. But even if we cannot know what the future holds, we sense deeply in our bones that this epochal swelling of human folly cannot end other than badly.

Ja, der Preis einer Tulpenzwiebel, der am Höhepunkt so hoch war wie der eines Hauses ist auch wieder auf den Wert einer gewöhnlichen Blumenzwiebel gesunken, also auf weniger als 1/1000 von vorher - und zwar sehr schnell. Hier wird es genauso sein, aber die Katastrophe wird weltweit sein, da die Bubble auch weltweit und viel grösser ist. Wann: wenn es nicht mehr genügend neuen Kredit zur Spekulation gibt.

China: Bauern im Aktienrausch

Bauern, Rentner, Hausfrauen - selbst buddhistische Mönche: Sie alle wollen Aktien. Allein im April wurden fast fünf Millionen Wertpapier-Depots in Shenzhen und Shanghai eröffnet. Der Leitindex der chinesischen Börse stieg bereits in diesem Jahr um 50 Prozent. Experten halten das für überzogen, "eine spekulative Blase", warnen sie. Wenn die platzt, hat das gravierende Auswirkungen für die gesamte Welt-wirtschaft. Doch die Chinesen schlagen alle Warnungen in den Wind und pumpen immer mehr Geld in den Aktienmarkt. Manchen gilt die Börse als Ersatz für das Spielcasino, denn Glücksspiele sind in im Land verboten.

Diese Leute haben vorher noch nie mit Aktien zu tun gehabt und jetzt stecken sie ihre ganzen Sparguthaben hinein. Das übertrifft die Tulpen-Manie noch. Frage: wie schnell fahren diese Aktien hinunter, wenn die Bubble platzt.

Warten wir ab, wie lange diese Spekulationen noch laufen.
Einen interessanten Vergleich gibt es hier: http://www.hartgeld.com/filesadmin/pdf/Art_2007-67_Surge.pdf.

Neu 2007-05-20:

Aus dem GEAB#15 (http://www.leap2020.eu/):

Ab Anfang des Sommers 2007 werden diese Faktoren und ihre spürbar werdenden Auswirkungen unmittelbar die neue Etappe der Aufprallphase der umfassenden weltweiten Krise prägen. Wie LEAP/E2020 schon mehrfach betont hat, läuft diese Krise in einer Spirale ab (deren Zentrum zur Zeit immer noch die USA sind), und nicht etwa als linearer Niedergang. Die Komplexität der globalisierten Welt, in der die Krise abläuft, bewirkt, dass die Auflösung der alten Weltordnung simultan an allen Fronten und Bereichen stattfindet, aber mit unterschiedlichen Geschwindigkeiten und mit unterschiedlichen Auswirkungen. Jeder Sektor (Wirtschaft, Finanzmärkte, Militär, Außenpolitik, Kultur, Politik...) folgt seiner eigenen Logik und seinem eigenen Rythmus.

Selbst wenn eine der Komponenten sich zu stabilisieren scheint, dann bedeutet das in Wirklichkeit nur, dass die Krise in einem anderem Sektor an Geschwindigkeit zunimmt. Genauso wie es heute erforderlich ist, das BSP der großen Wirtschaftsmächte des 21. Jahrhunderts anhand von verschiedenen Maßstäben zu messen, um die tatsächliche Entwicklung beurteilen zu können, genauso ist es erforderlich, gleichzeitig eine ganze Reihe von Faktoren im Auge zu behalten, um den Ablauf der aktuellen umfassenden weltweiten Krise messen, verstehen und antizipieren zu können. Genau dies ist der Ansatz der Forscher von LEAP/E2020, die nicht nur die Wesensmerkmale der Krise vorhersagen wollen, sondern auch schon jetzt erkennen wollen, auf welche Art und Weise diese Krise auslaufen wird, wenn - voraussichlich 2008 bis 2010 - die Abwärtsspirale in eine Aufwärtsspirale übergehen wird.

Wesentliche Merkmale und Auswirkungen des Beginns der Rezession der US-Wirtschaft:

I - Zunehmende Zahlungsschwierigkeiten des US-Verbrauchers, einbrechende Ertragslage der auf dem US-Markt tätigen Unternehmen und Massenentlassungen speisen einen Teufelskreis

II- Beschleunigter Wertverlust des Dollars, importierte Inflation, Anwachsen des Zahlungsbilanzdefizits und Handelskonflikte mit Asien und Europa provozieren ein Auseinanderfallen des Konsenses in der amerikanischen Zentralbank und den Beginn der "Very Great Depression".

Jede Kredit-Expansion geht einmal zu Ende und die negativen Folgewirkungen werden sichtbar. Zumindest in den USA ist es jetzt soweit. Beachten Sie bitte, dass viele Dinge zusammenhängen. Wir sehen derzeit den Abstieg des Imperiums in vielen Bereichen.

Interessant die Prognose, dass der Tiefpunkt der Krise zwischen 2008 und 2010 erreicht werden soll.

Aus dem Privateer#578:

IF YOU CAN’T DISTRACT - DISTORT:

This one is also from a US government department, the CIA no less. In their fact sheets, the CIA ranks all major nations on several different criteria. One of these is the size of their current account deficit. The latest rankings are estimates to the end of 2006.

The nation with the second highest current account deficit in the world is Spain, at $US 98.6 Billion. The US deficit, at $US 862.3 Billion (remember, these are end of 2006 estimates) is 8.75 times higher than that. There are eight nations in the CIA’s table which have current account SURPLUSES exceeding $US 50 Billion. These are - in descending order - China, Japan, Germany, Russia, Saudi Arabia, Norway,
Switzerland and Netherlands. COMBINED, the current account surplus of these eight nations comes to $US 861.2 Billion - almost exactly matching the US current account DEFICIT of $US 862.3 Billion.

This statistic alone makes an absolute mockery of ALL the US government numbers being churned out in an increasingly desperate attempt to convince Americans and the world that the US economy is NOT on the brink of a catastrophic implosion. The US government has three choices. It can continue and intensify these distortions to the point where they precipitate the collapse themselves by breaking public credulity beyond repair. They can go to war with Iran - or someone else. Or they can give up their delusions of grandeur and grasping at power and simply get out of the way.

Wenn man durch Krieg nicht mehr ablenken kann, muss man umsomehr mit falschen Statistiken manipulieren. Was derzeit offenbar in übergrossem Ausmass geschieht. Die Goldpreis-Drückung gehört auch dazu.

Bill Buckler schreibt, dass es nur 2 Möglichkeiten gibt:
1) Die Lügen weiterzuführen, bis sie niemand mehr glaubt - geschieht derzeit
2) Einen neuen Krieg beginnen
3) Einfach abzudanken - werden sie sicher nicht machen. Die Illusionen vom Imperium sterben zuletzt.

Also warten wir auf 1 oder 2. Das US-Imperium ist zum Untergang verurteilt, aber vergessen Sie nicht die anderen potentiellen finanziellen Krisenherde: China und Spanien/EU.

Derzeit genügt noch jeder Unsinn, den Dow hochzutreiben:

Eric Janszen: Cat rescued from tree, DOW surges 100 points

Aber sehen Sie selbst, was in dem Artikel steht:
- Die Kapitalfucht von Amerikanern aus dem Dollar, nicht nur Dick Cheney
- Man gibt Spanien noch maximal ein Jahr

USA: REITs saufen schnell ab:

http://biz.yahoo.com/ic/l/pip.html

Versuchen Sie: bxp, lry,  ggp

Die Krise hat "Commercial Real Estate" erwischt. Wer braucht so viele Geschäfte und Hotels, wenn die Wirtschaft runtergeht.

Neu 2007-05-19:

Derzeitige Problemzonen:

- USA nach der geplatzten Immobilien-Bubble (Implode-O-Meter ist schon bei 72!), Kommentare erübrigen sich

- China mit der schlimmsten Aktienbubble aller Zeiten, die bald platzen wird

- Spanien: platzende Immobilien-Bubble mit heraufziehender Bankenkrise.
      Manche Banken zahlen schon bis 12% Zinsen für Einlagen, so knapp ist ihre Liquidität
      Die spanische Zentralbank verkauft alles Gold und die Devisenreserven, reichen nur mehr für 12 Tage

Die Frage ist, wo wird die reale Finanzkrise zuerst ausbrechen: USA, China oder EU (Spanien)?
Vieles spricht inzwischen für Spanien, beginnend mit einem Rückzug von Kapital aus diesem Land.

Man hat den Teufel für den Beelzebub eingetauscht:

Der (bekannte)Teufel: Crash einzelner Banken durch "Bank-Run"
Der (unbekannte) Beelzebub: Cross-Defaults der Banken durch Derivate und Vernetzung

Gary North: Trading Bank Runs for a Systemic Bank Failure

THE THREAT IS INTERNAL
There is a threat to this system, but it is not the threat of bank runs. The threat today is from the banks themselves. This is the threat of a failure of the interbank payments system. If bank A cannot repay bank B until bank C pays bank A, and bank C cannot pay bank A until bank D pays bank C, the system is at risk. The failure would spread to every bank on earth within a week – maybe less. Instead of the threat of a few insolvent banks, the threat is now universal: a systemic breakdown of the entire international banking system.

The magnitude of this threat is incalculable. Without digital money, the world’s economy would shut down overnight. It would be comparable to a nuclear war. As one small example, if truckers could not fill their tanks, they could not deliver the goods. But without credit cards, they could not fill their tanks. So, everything we buy at a supermarket, gas station, or company that sells goods would cease operating within a day or two. They could not reopen.....

The complete failure of the interbank payments system for as long as a month would be so catastrophic that it is not publicly discussed. This is because, in a world with some $350 trillion in derivatives, yet a world lulled to sleep by the government-guaranteed promise of central bank intervention to keep the payments system solvent, there is no known solution to the problem.

The problem is politically unthinkable. It is therefore not thought about. The problem is conceptually beyond the power of anyone to comprehend, let alone solve. It is the problem of trillions of transactions in the past and billions of them daily, all interlinked by the fractional reserve banking system.

Wenn dies interne Settlement-System der Banken versagt, breitet sich das Desaster innerhalb einer Woche (oder weniger) zu jeder bank der Welt aus. Das Problem ist politisch "undenkbar". Daher wird es auch nirgends diskutiert. Aber seien Sie sich sicher, wenn es eine Grossbank (wie einen US-Primary-Dealer) "erwischt", ist es soweit. Dann wird man auch intern kaum einer anderen Bank mehr trauen und das oben beschriebene Desaster ist da.

Noch etwas: dann werden die Staaten auch plötzlich "Subprime" sein: The Ultimate Subprime Borrower

Neu 2007-05-10:

US-Retail-Zahlen brechen massiv ein, der Konsument ist am Ende:

Weak sales trigger retailer warnings, April Sours for Retailers, Retailers: Lost in America or Did the Dog Eat the Homework

Dafür explodiert wegen dem Ölpreis wieder das US-Handelsbilanz-Defizit: Trade deficit surged in March

Sorry, die US-Konsum-Story ist zu Ende. Die Einbrüche bei den Absatzzahlen sind dramatisch und nicht nur durch das Wetter allein bedingt. Dazu muss man noch die reale US-Inflation von etwa 10% rechnen.

Jetzt kommt das, was Richard Duncan in The Dollar Crisis beschrieben hat. Der Absturz des Dollars und der wirtschaftliche Zusammenbruch. Wir werden dann auch unseren Anteil davon abbekommen.

Natürlich versucht man das Desaster mit Monetisieren, Statistikfälschung, Goldpreisdrückung, und vielen anderen Tricks zu verschleiern - so lange es noch geht. Fallt nicht darauf herein!

Neu 2007-05-09:

Chris Laird: noch max. 1 Jahr bis zum weltweiten Crash:

TIME TO GET LIQUID?

On the other hand, the ‘insider’ types usually sell in the last stages of a bull market, and we see ‘distribution’ patterns that precede stock crashes. Only this time, we are looking at a world stock crash – as if the world stock markets together were one market. The present world bubble is an unprecedented world financial mania, never seen before, and at least 1000 times the money value of the 1929 world stock market. It is synchronized. It will all crash on one swoop eventually.

We have record insider selling right now, just like on 2000. This is distribution. They are selling you their shares, getting out, and knowing the market is rising. They are cashing out.

Ich hoffe, das beruhigt einige Nerven, die mich der "Ausreden" bezichtigten - warum "es" noch nicht passiert ist. Dieser Crash wird weltweit sein, und alle zinsabhängigen Assets mitnehmen. Wichtig auch sein Hinweis, dass derzeit weltweit die Insider aussteigen.

Einen genauen Zeitpunkt kann niemand vorhersagen. Es gab in den letzten Jahren immer wieder Situationen, wo das System kurz vor dem Ende stand - und wieder gerettet wurde. Aber es müsste für ewig alles perfekt funktionieren, was es nicht wird.

Meiner persönlichen Meinung nach wird es nicht mehr ein Jahr dauern, wenn man sich die chinesische Bubble ansieht. Bei der derzeitigen Anstiegsgeschwindigkeit des Shanghai-Index müsste dieser in einem Jahr bei etwa 8000 liegen. Dass wäre dann ein P/E von 80 (heute bei 40 - schon total überteuert). Ein solcher Anstieg muss exponentiell weitergehen, sonst bricht der Spike zusammen (was er immer irgendwann tut).

“I made my fortune by selling too early” - Baron Rothschild    - nicht vergessen!

Neu 2007-05-08:

Kommt ein Crash? - eigentlich wäre er schon längst überfällig:

Hier einige Artikel aus den letzten Tagen dazu:

AMEinfo: Falling US dollar and surging stocks, like in 1987!

Der Autor sieht frappierende Ähnlichkeiten mit der Situation in 1987 und weist auf die heute viel höhere Leverage hin.
Damals konnte das System nur mit Mühe gerettet werden.

Bill Fleckenstein: The Dow's dangerous winning streak

Der Autor verweist auf den Anstieg des Nikkei Index kurz vor dem Top und auf den NASDAQ Index kurz vor seinem Top in 2000.
Hier zwei Ausschnitte:

I cannot shake this nagging feeling that the most important idea for folks to consider before the coming dislocation hits, whenever it hits, is that it will be necessary to have some liquidity, even if that liquidity is held in a crummy currency like the dollar. I am more convinced than ever that the amount of leverage being held at the institutional, hedge-fund, individual and corporate levels is, while not directly ascertainable, extremely high. In fact, I think the overall financial risks are far higher than I ever imagined they could be.

Consequently, I no longer believe it's possible to determine in advance just what asset classes might be safe in a financial dislocation, as so many of them have become so intertwined, while at the same time we can't know how leveraged any of the underlying positions may be. Thus, when liquidation occurs one of these days, absurd developments may unfold that you might like to take advantage of. But one must have some flexibility -- liquidity -- to do that.

Auch dieser erfahrene Profi hat keine Ahnung (und gibt es zu), welche Asset-Klassen dann noch sicher sind. Absurde Entwicklungen konnen in einem solchen Crash auftreten.

Über die heutige Leverage, Texas Hedge: Hedge Fund Leverage - Worse Than You Think

Wenn sich diese Leverage "auflöst", das gibt ein richtiges Feuerwerk.

Aus dem letzten PrudentSquirrel Newsletter von Chris Laird:

I ask then, what will happen when there is a real serious world stock sell off, not just the relatively mild ones we have recently seen?
Answer: Assuredly repeated system freezes. In fact, if this got severe enough, and enough damage was done to the databases, the markets could end up having to be shut down for days just to see if the quotes could be reopened and all the backlogged transactions cleared….. In the next serious world financial crashes, if they really get going, I expect markets to fail technically. You would be trying to get into your accounts and find you could not trade.

My point here is, you perhaps have no idea how illiquid the markets can become, merely from a technical overload standpoint. This is again a serious reason to consider being already in liquid positions before any hint of these collapses emerge.

I have read a quote I think is excellent: "better a year early than a day late" relating to being out ahead of market crashes….This fits my view perfectly. It is my opinion only, but it is an informed opinion.

Now, with all the people who are so focused about making more money today, particularly when there is a world financial mania, it is very hard to decide to be on the sidelines. But, then one has to consider the risk out there. Everyone naturally wants to stay in markets until it looks like a top is in, but about 90% of people never get out ahead of the big stock crashes….they end up riding losses down.

Why the central bankers are inflating together
The world now has a fundamental structural economic problem that is driving central banks to inflate together. Basically, what we have now in the world is an interlinked world finance bubble that is synchronized. The world central banks know this but cannot bring themselves to stop it. They are afraid to do anything to upset this monster, lest it cause incredible economic damage as it unwinds. The trouble is, they know that, eventually, it has to collapse of its own weight, and if it gets to that point, things will be so bad they would wish they had acted sooner…

I get the impression that the world central bankers all know this is a synchronized world bubble, and are just resigned to awaiting the eventual crashes. It appears that anything they do will merely upset the cart.
The trouble is, they won't tell you. They can't. Actually, what they will do, apparently, is lie about economic statistics, and just pray things hold together.

Der Autor (ein früherer Oracle Datenbank-Ingenieur) meint, dass in einem Crash allein schon die Börsencomputer kollabieren werden. Die Märkte werden total illiquid

"Besser ein Jahr zu früh verkaufen als einen Tag zu spät". Er meint, dass 90% nicht rechtzeitig herauskommen werden (warum verkaufen wohl derzeit die Siemens Vorstände ihre Aktien? - wie so viele Insider).

Interessant auch seine Ansicht zu den Zenralbanken und warum sie so stark inflationieren. Sie haben Angst, irgendetwas gegen dieses Spekulations-Monster zu tun. Sie wissen was danach kommt, daher inflationieren, lügen und manipulieren sie weiter, so dass es noch nicht herunterkommt. Sehen Sie dazu ganz unten ein Zitat von Doug Casey.

Aus dem Midas vom 7. Mai:

First, it is so stunning and amazing that the stock market can open higher every day, never attempt to fill its gap and then close inevitably on its high. I am not saying that the stock market is ready for a bruising because I see that the principal driver behind the market is the unlimited liquidity that is lifting all assets. In my opinion, it will take a total electronic breakdown to stop this madness. It is very conceivable that we have shifted into hyperinflation mode with few taking notice of it.

The ongoing frustrating pattern of the gold market is about to end, and gold fever is about to infect the world. The financial world will soon know what a true bull market is really about. It should be very fascinating to see how this drama unfolds.

As we all know, we are in the 6th year of a historic gold bull market. What the Planet Wall Street crowd fails to realize and appreciate, gold is not just going to its all-time high, but will double that number, then triple it. Incredible fortunes will be made by those on board.

Es ist nicht eigentlich weiter erstaunlich, dass die Aktienmärkte fast jeden Tag ein neues Hoch erreichen. Was dahinter liegt, ist unlimitierte Liquidität. Nach Meinung des Autors kann nur ein technisches Problem diese Märkte herunterbringen. Er glaubt, dass (zumindest in den USA und Japan) die Hyperinflation bereits eingetreten ist - ohne dass es viele merken.
Das daraus folgende Gold-Fieber wird die ganze Welt infizieren.

Willkommen im grössten Pyramidenspiel aller Zeiten:

Joe Average: WELCOME TO PONZI WORLD

Noland, author of the Credit Bubble Bulletin, believes we are currently experiencing “the most reckless credit expansion in history!” and that “the U.S. and global credit system has become a Ponzi Finance Scheme.” Noland finds the current “data extremely alarming…the most reckless credit expansion in history…liquidity like we’ve never seen before…unbelievable what’s happening…we have credit excesses virtually everywhere” and believes that “1929 (is the) only time even remotely comparable.”

Bernanke will not pop bubbles…they (the Fed) will aggressively ease if there is any systemic threat. The financial sector is driving the real economy, not vice versa.”

Minsky believed the three types of finance firms could choose from (depending on their risk tolerance) were hedge finance, speculative finance, and Ponzi finance. He described how in a protracted period of good times the markets moved through several phases…from Easy Credit to Over-trading; to Euphoria (dare we say “Irrational Exuberance?”), to Insider Profit Taking near the end of the Ponzi Finance Scheme, and finally Revulsion as the stream of new players dries up, panic sets in, and the Ponzi scheme collapses and rapidly self destructs.

Wie wahr! Die ärgste Kredit-Expansion aller Zeiten, 1929 war harmlos dagegen.
.....Bernanke (und auch kein anderer Zentralbanker) wird die Bubble zerplatzen lassen...
Sind wir bereits in der Stufe, wo die Insider ihre Profite mitnehmen und aussteigen? offenbar schon.

Der US-Subprime-Mist wurde weltweit verteilt:

Darryl Schoon: SUBPRIME AMERICA INFECTS ASIA AND EUROPE

As the defaults mount, the consequences will spread to countries and institutions far beyond the shores of the US and the desks of the originating lenders—for the majority of America’s subprime loans are owned by investors, banks, insurance companies, and pension funds in Europe and in Asia....

These debt bombs are now embedded far across the global financial landscape, the majority bought by European and Asian investors and institutions seeking downstream revenues; but instead of downstream revenues, they will be absorbing unexpected and significant losses.

Fully 50% of the 2006 earning of HSBC, The Hong Kong Shanghai Banking Corporation, the world’s third largest bank, were wiped out by the subprime losses of its US subsidiary. AXA, a French insurance company and CommerzBank, a German Financial Services company were also major buyers of Wall Street’s subprime AAA rated debt and will suffer the consequences for so doing.

And if America falters and falls, the consequences of such will be felt around the world.

"Mitgehangen, mitgefangen" kann man hier nur sagen. Sehen Sie nur, wer viele dieser Subprime-CDOs hält: AXA, die französische Versicherung, oder die CommerzBank in Deutschland.
Wird auch deshalb derzeit so stark inflationiert, um einen massiven, weltweiten Abverkauf dieser US MBS und CDOs hintanzuhalten, bzw. deren Kurse noch nochzuhalten. Offenbar kauft Ben Bernanke derzeit das, was von diesen Papieren auf den Markt fliegt.
Wenn die Flucht richtig losgeht, wird sie weltweit sein, und zwar primar in Gold.

Mit ihrem Monetisieren können die Zentralbanken zwar kurzfristig die Kurse der Wertpapiere hoch halten, jedoch heizen sie damit mittelfristig die Inflation an und damit die Flucht aus dem Geld in Sachwerte (wie Gold und Silber). Das Resultat ist dann ein hyperinflationärer Kollaps.

Doug Casey bringt es auf den Punkt:

"It's too late in the game to solve the problems... but it's still too early to line the bastards up and shoot them." - Doug Casey

Besser, aber auch brutaler kann man es nicht sagen:
Es ist zu spät das Problem zu lösen, aber noch zu früh, die Verantwortlichen aufzustellen und zu erschiessen.

Verstehen Sie jetzt, warum diese Zentralbanker so stark inflationieren und sogar vor der Hyperinflation nicht zurückschrecken? Sie können das System schon lange nicht mehr retten, aber das Ende noch etwas hinauszögern. Wehe, wenn ihnen die Sache entgleitet (kann jeden Tag passieren), dann....... "Inflate or Die", diesesmal im physischen Sinn.

Ich distanziere mich selbstverständlich von jeglicher Art von Drohungen, die aus diesen Zitaten möglicherweise herausgelesen werden könnten. Auch habe ich wie die meisten meiner Leser eigentlich von der beschriebenen Krise wenig zu befürchten, da wir vorbereitet sind. Jedoch wird der grösste Teil der Gesellschaft, die ihren Kopf derzeit noch in den Sand steckt, dann aufwachen. Die heutigen "Verantwortlichen", die die Probleme heute und in der Vergangenheit nicht lösen wollten, werden dann wohl selbst überrascht sein, und sich blitzartig in ihren Mauslöchern verkriechen. Viele werden zu "Wendehälsen" werden - bekannt?

Neu 2007-05-03:

Aus dem Midas vom 2. Mai:

It must take huge sums of paper money to not only keep equities propped up, but to repel gold under such circumstances. This reason, and many more, is why hyperinflation is the only outcome. Once the lid can't be held on gold it will absolutely explode. We're ju