Neu 2007-12-29:
Drückung der Kurse der Goldminen (aus dem Midas vom 28. Dez.):
I thought I would give the GATA faithful a little follow up into the stupidity that is the gold share market. According to the Q2 Mitsui hedge book. ABX is short 9.5M ounces in their hedge book. I have $Gold up $197 on the year, per GLD. If my math is right, ABX has lost 1.87 BILLION!
GFI has a 7.1B market cap. ABX has a paper loss equal to 1/4 the valuation of a hedge free miner. Now which one has had the stellar year?! So I am now firmly in the camp that the excuse that we have all been using about escalating costs is NOT our answer. After all, find me a miner whose costs have exploded to the extent that ABX's has this year? Even NEM's loss is looking light next to this 1.87B dollar disaster.
SabreMore from an irate Sabre…
I have seen unbelievable action in markets before. I watched the Internet craze from the trenches but in all my life I have never seen manipulation like I am seeing in the gold share market.
If you look at charts of the miners against $Gold, most have plummeted this year. A very notable exception, excluding the silvers, is ABX. This is most curious since their hedge book is so far underwater. There is a reason ABX is getting support IMO. The cartel has to keep its capitalization as high as possible to keep them from being in the position we just saw Sallie Mae in that forced them to do an equity issuance.
Just look at this market from a logical perspective. Citi just sent a note out that ABX's large project will have costs that far exceed estimates, yet the stock does not fall. RGLD has no expenses yet it isn't anywhere close to a 52 week high, it just continues to fall against $Gold.
The entire SA gold complex is skirting 52 week lows on the JSE. Where is the excitement? Is there not a single mutual fund on the planet that wants in to these shares in a big way? Is there some sort of unwritten law that these shares are not to be touched? What is altogether shocking is there is no fear of the upside REGARDLESS of what $Gold does, ever.
Look at the charts of the miners, the only time there are powerful thrusts to the upside occurs when they are dramatically oversold. Two days ago $Gold breaks out of its pennant. GFI gaps higher to $14.94. Over $10 off its all-time high from 1 1/2 years ago and someone promptly sells 7K JAN 15 calls for 55 cents? The stock has had nary an uptick since. Who has that type of control?
I have read more times than I can count how gold shares lead and gold shares have leverage. There has also been talk that GLD has taken money away from the share market. Let's examine these issues. Gold stocks outside of a select few have gone nowhere for years, silvers are the exception. The junior market has been a short sellers dream. Leverage to the $Gold price has been negative, yes, negative, for years in the mid-tier and senior shares. The shares do not lead. The shares, just recently, crashed 20% via the $HUI against a mild consolidation in $Gold. GLD has not taken interest away from the shares. Look at a ten year chart of the miners and overlay volume. Volume has not gone down.
There is some entity out there that wants these shares down. I keep thinking that there is some price level in gold that will make all the difference and there isn't one that exists right now. Newsletter writers and well heeled veterans in this market continue to believe that the gold shares represent value. I do not disagree at all, BUT who is the enemy here? How is it that all comers are taken on in these stocks so effortlessly in these shares?
Lastly, I came across something curious last week. Overlay a chart of the $XOI against $Gold. For that matter, overlay a chart of the oil drillers against $Gold. They are eerily similar. Now take any number of gold stocks and overlay them against $Gold. The similarity is there in the first few years but disappears the last few. All the Elliot wavers and chartists conjure up reasons as to why this is happening but the facts are that the oil stocks are a better proxy for $Gold.
So how does all of this end? If I knew who we were fighting I could venture a guess but right now I simply have no idea. $Gold is certainly headed higher, $Silver the same. From the looks of the agriculture charts we are headed for some serious price increases across the world. What will be the trigger for some institutional sponsorship for this sector? Will there ever be one? And when, if ever, will the CEO's of these companies step up to the plate and start touting their prospects!
SabreAll I can say for now is all this contrived market nonsense is going to lead to the most spectacular move in the history of markets as far as the gold/silver shares are concerned!!!!
Also die Kurse der Goldminen-Aktien drücken sie noch stärker als das Goldmetall. Offenbar ist dieses leichter (naked shorting?). Nur Barrick (ABX, die Mine des Kartells) bleibt davon grossteils verschont - damit sie wegen ihres Hedge-Book nicht insolvent werden?
Neu 2007-11-10:
China sperrt Ausländer von Minen aus:
Börse-GO: Rohstoffe: China sperrt Zugriff für ausländische Investoren
Einer Pressemitteilung von Silvercorp Metals zufolge, einem in China tätigen Metall-Explorer und –Produzenten, hat die chinesische Regierung ausländische Investoren für die Rohstoffe Wolfram, Molybdän, Zinn, Antimon und Fluorit gesperrt. Diese Rohstoffe wurden von Beijing als „verbotene Kategorie“ für ausländische Investoren eingestuft, von zuvor „beschränkte Kategorie.“ Ausländische Investoren haben nun keinen Zugriff mehr auf diese Rohstoffe in China. Die Förderung, Exploration und Weiterverarbeitung dieser Rohstoffe wird damit chinesischen Unternehmen aus dem chinesischen Staatsgebiet vorbehalten sein.
Hier haben wir es. Gold und Silber sind zwar noch nicht auf dieser Liste, aber können jederzeit draufkommen. Daher bei jeder Minen-Selektion auf das politische Risiko achten!
Neu 2007-10-18:
Sogar die deutsche Wirtschaftspresse berichtet schon über Goldminen:
ManagerMagazin: Australien reaktiviert alte Minen
Der Goldpreis steigt und steigt. Zuletzt markierte er ein 27-Jahres-Hoch. In Australien lässt die Hausse des Edelmetalls sogar längst aufgegebene Bergwerke wieder glänzen.
Bendigo-Leute grabt fleissig, ich bin Shareholder. Die Aktie ist heute erst um 2.7% gestiegen.
Leider hängen die australischen Minenakien hinter den kanadischen nach. Aber eine geografische Diversifikation ist notwendig.
Neu 2007-10-07:
Warum fliehen die Barrick Insider aus ihren Optionen?
Antal Fekete: A Primer on the Economics of Gold Mining, Part 5
Die Insider (Bosse, etc.) der Barrick Goldmine haben derzeit nichts eiligeres zu tun, als ihre Stock-Options zu Bargeld zu machen. Es gibt 2 Vermutungen:
a) sie fürchten Massen-Klagen wegen des Hedging
b) sie fürchten einen steigenden Goldpreis, womit sie mit ihren Hedges noch tiefer unter Wasser kämen - Bankrott?
Es werden wohl beide Gründe sein. Barrick hat fast 10 Millionen Unzen über Bullion-Banken von den Zentalbanken geborgt und am Markt verkauft - zur Finanzierung beim niedrigen Goldpreis und natürlich auch zur Preisdrückung. Daher sind sie mit Mrd. $ "unter Wasser".
Dieser Artikel zeigt verschiedene Hedging-Mechanismen, ist aber nicht ganz einfach zu lesen (dem Professor sei Dank).
Neu 2007-08-16:
Aus dem Midas vom 16. August:
I still believe that the final squeeze is on the stock market, and by proxy, on the gold shares. I have never seen such high volume in the smaller explorations as I have seen the past few days. Some have made terrific announcements but to no avail. Perhaps, Sinclair is spooking them out. (I think this is just one of his pet theories such as the line drawing and the French curves which have basically disappeared from sight or site) to show that he knows more than everyone else.
Again, today the listed gold shares traded tit-for-tat with the rest of the stock market. This means that the squeeze is affecting both coincidentally, and I believe we are about to see massive liquidity pumped into the world markets. We should see the inevitable explosion in gold. What is the choice at this point? It is very interesting how firm gold behaved today in the face of a very strong dollar.
Ja, nicht nur auf das Gold wird massiv draufgedrückt, auch auf die Goldminen. Die fallen stärker als auf die allgemeinen Aktien.
Neu 2007-07-20:
Goldminen heben ab, aus dem Midas vom 19. Juli:
Finally the HUI managed to slash the 360 mark...a few more days above this level and up we go...
The good thing is that the gold shares are outperfroming gold right now...this could be very well the start of a new dramatic upleg for the gold shares...deja vu 2003 and 2005 again... The HUI will be trading above 450 before year end..
Anyhow...the capping efforts will fail Bill, it’s just a mathematical law...the longer you short something the more volatile the break-out to the upside will be...Yes, sentiment is just as bad as it can be at the moment (thanks Mr. Nadler....) but hey....the strongest rallies always emerge upon extreme bad sentiment...so here we go....Today could be very well the start of something spectacular indeed..
This is the time to load up on your favourite juniors, by year end people will wonder how they could have been so stupid not to be buying the high quality juniors...
The close today over 370 has the HUI clearing all near term resistance with MANY MANY investors out of the market ... same with the pundits. How typical!
Getting back to the 1 yr HUI, it can be viewed as a MASSIVE base, one which can support a move to MUCH higher prices. I am no technician, but I bet the point and figure charts could give us a read above 600. The HUI has done a great deal of work this past year+ and now is prepared to accelerate sharply higher in the months to come. From my standpoint it is telling me the market knows The Gold Cartel is going to lose its recent battle, on its way to losing its war on gold.
In the months to come many of the quality gold/silver shares will have risen to our own TWILIGHT ZONE, one that will be for real.
HUI auf 371. Es geht wieder los. Das Sentiment der Investoren ist so schlecht, wie es nur sein kann, der ideale Abhebepunkt.
Neu 2007-06-27:
Guter Artikel zu Goldminen:
David Galland: WHY THE BIG MONEY GOLD SHARES STILL LIES AHEAD
Das "Easy Money" mit Goldminen ist schon gemacht. Jetzt kommt das "Big Money" und dann das "Dumb Money".
Tabelle mit Preissteigerungen der "Mini-Gold-Mania" in den 1990er Jahren.
Neu 2007-02-18:
Nochmals zu Minenaktion in einem Börsen-Crash:
Enrico Orlandini: Find the Cost of Freedom
The Dow is at or close to the tipping point and when this steaming, heaping pile of garbage finally rolls over, it will take everything paper with it. That includes gold stocks; at least for the first six months or so! That's what happened during the Depression, for different reasons mind you, and I believe that is what is going to happen now.
.............
A sinking ship initially pulls everything down with it. Gold stocks will escape the down draft but at a cost. That cost could be a 25% to 50% decline in value over a three to nine month period. That's what happened during the Great Depression and I think we have a better than average chance of seeing that happen now.
Er sieht den Dow Jones Index am Höhepunkt und dass es bald einen Crash gibt. Dieser wird dann alles was Papier ist, mit in die Tiefe reissen. Auch die Goldminen-Aktien. Er meint, dass diese um 25..50% im Wert sinken werden - für 3..9 Monate. Er vergleicht mit den 1930er Jahren.
Ein Konträrer Standpunkt von Adrian Douglas auf LeMetropoleCafe.com:
Comments On Enrico Orlandini article "Find the Cost of Freedom." (nicht öffentlich):
The stock market may crash for two reasons. The first reason is that the shares are over-priced compared to the value of the companies. When investors realize that the future expectations of profit are overblown then the share prices will drop as investors rush to sell. If the monetary system is stable then stocks will fall until their price comes back in line with their value ......................
The second reason the stock market may crash is due to a currency crisis. This is where people become less willing to accept a currency as payment for anything and so the purchasing power of the currency declines rapidly (sometimes to zero). To survive people must escape the fiat paper and usually this means they turn to gold. Gold has intrinsic value and can not have its value inflated away by Central Bank printing presses. Gold becomes what everybody wants........................
In my opinion it is this second scenario that is likely to occur because there has been a massive creation of US dollars over the last 10 years and there are too many holders who want to divest of them.
When a particular market becomes overvalued and investors exit it can be quite ugly for that asset class but the funds get re-invested in other markets OR held in cash. When the monetary system collapses, however, investors will want to exit from bonds, derivatives, general equities, speculative real estate etc which are gigantic markets AND the proceeds can NOT remain in cash because it will be depreciating rapidly. The funds need to find a home. There will not be enough precious metals to accommodate so much inflow. Mining stocks will most definitely be a target of the tsunami of desperate cash.
In 1929 the stock market was over-valued and the monetary system, backed by gold, was stable. We are facing a situation where the monetary system is likely to collapse.We are in uncharted territory. While many of us have seen certain markets crash none of us have experienced what happens when the world’s only reserve currency crashes.
Zusammenfassung:
Ein Aktien-Crash kann aus 2 Gründen passieren:
a) die Aktien sind zu teuer
b) Eine Währungskrise: die Leute flüchten aus dieser Währung und ihren Wertpapieren
Er meint, dass das 2. Szenario kommt, weil zu viele Dollars produziert wurden (nicht nur Dollars). In diesem Fall können die Investoren sich nicht auf Cash zurückziehen, da dieses auch an Wert verliert. Und es wird zu wenige Gold und Silber geben, um die Nachfrage zu befriedigen. Also werden auch Minenaktien ein Ziel dieses Geld-Tsunami sein.
Wir sind in unbekanntem Territorium. Man hat Märkte crashen gesehen aber bis jetzt nicht die Welt-Reservewährung.
Kommentar:
Adrian Douglas hat die Sache genau getroffen. Auch ich persönlich glaube, dass man die heutige Situation nicht mit den 1930er Jahren vergleichen kann, ein Fehler, den die Deflationisten immer machen. Daher ist es ein Fehler, in Minenaktien nicht drinnen zu sein (natürlich nur für solche, die bei einem kurzen Einbruch nicht gleich in Panik verfallen).
Neu 2007-02-06/7:
So wird die Welt aussehen, wenn der Goldpreis wirklich hoch ist:
Die ganze Welt wird nach Gold umgegraben werden, so wie derzeit in Brasilien:
Gold rush tears up a patch of the Amazon
Das ist dann, wenn die Masse erkennt, dass Gold Geld ist und alles tut um es zu bekommen.
Wir vor-Informierte können derzeit noch günstig bei existierenden Minen-Gesellschaften einsteigen.
Der Spiegel berichtet auch schon darüber: Tausende Brasilianer drängen zum Gold-Fluss im Regenwald
Bürgermeister Roque Longo ahnt, wie der Goldrausch enden wird: Die meisten Goldsucher bleiben arm. Sie bringen ihr Gold mit Schnaps und Frauen durch und fallen der Stadtverwaltung zur Last. "Die Lebensbedingungen der Garimpeiros sind unmenschlich", sagt er. "Bald haben wir ein riesiges gesellschaftliches Problem." Dann stehen die Goldsucher vor seinem Rathaus Schlange und betteln um Almosen - und das "Eldorado vom Juma" verwandelt sich in einen gigantischen Slum unter dem Urwaldhimmel.
Neu 2007-01-29:
Leser-Reaktionen auf meinen Artikel "Goldminen im Crash", Link:
Von einem Leser in Deutschland:
Ein interessanter Artikel zum Thema Minen. Ich habe meine letzten Aktien letztes Jahr verkauft (Sell in May and go Away). Natürlich nach Instinkt. Das Risiko ist m. M. nach zu groß, und zwar nicht preislich, sondern bankenspezifisch und politisch. Politisch gilt: Das Gold gehört den Insidern. Private Investoren sind unerwünscht, daher ist auch folgendes Szenario denkbar für alle Edelmetallminen:
Enteignung und Verstaatlichung der Minen in allen betreffenden Ländern = somit alle privaten Investoren raus
Mine arbeitet eine zeitlang unter staatlicher Aufsicht, bis die politische Lage stabilisiert ist anschließend erfolgt Verkauf von Anteilen an Investoren, die, ähnlich wie bei Hedge-Fonds, "ausgesucht" werden dürfen
Ergebnis: Enteignung der früheren Investoren sowie Monopolstellung auf die "neue" Währung Gold/Silber.
Bankenspezifisch: Bankenkollaps, Also Frankfurt z.B. Börsen bleiben geschlossen. Niemand kommt dran. Nach Reform des Bankensektors und der Notenbanken erfolgt Ausgabe neuer Banknoten, besichert durch indirektes Gold = Goldminenaktien, die politisch notwendig dafür von den Vorbesitzern ebenfalls enteignet werden (waren ja alles Heuschrecken).
Zusätzliches Risiko sind im Fall des Bankencrashs der wütende Mob, der sich gewaltsam Zugang zu den Finanzagenturen verschafft und in Brand setzt, siehe Sturm der Stasivertretungen in der DDR, mit Aktenvernichtung.
Mein Standpunkt daher: Es gibt keine Sicherheit, außer die physische. - MB
Kommentar W. Eichelburg:
Vielen Dank für diesen Kommentar. Der Artikel sollte primär auf die mögliche Kursentwicklung im Crash-Fall eingehen.
Die anderen Risiken wurden im Vorgänger-Artikel "Vergleich Goldminen zu physischem Gold" schon beschrieben.
Natürlich sind die Risiken bei Minenaktien grösser, allerdings ist es nicht so leicht, Aktien zu rauben und zu stehlen - anders als beim Metall. Vor allem bei grösseren Vermögen sollte meiner Meinung nach ein spekulatives Element, etwa in der Form von Minenaktien dabei sein. Aber das sollte jeder selbst beurteilen.
Ausserdem macht eine Diversifikation im Komplex Edelmetalle durchaus Sinn. Mann muss sich aber mit Gold/Silber-Minen eingehend befassen.
PS: der Artikel ist jetzt auch auf Goldseiten.de